资本热炒“酱酒”引关注 “茅指数”还香不香

2021/8/23 9:11:24 编辑：少博 阅读量：1149

　　上周五，一场白酒行业的常规座谈会引发资本市场震荡，以往优势投资方向“茅指数”不香了，白酒板块在一天内市值蒸发超过2500亿元，相关重仓白酒的基金更是“伤痕累累”。

　　虽然市场反应可能过于激烈，但资本过分追捧白酒企业的投资热潮是否该降温了？本报记者采访了业内人士，听听他们的分析和思考。

　　大量资本涌入带来“酱酒热”，一场例行座谈会引发白酒板块大跌

　　上周五，市场流传出一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。参会地址为中 国价格协会，落款为市场监管总局价监竞争局。白酒行业是否将迎来强监管？这一担忧引发了A股白酒板块的抛售潮。

　　受到市场恐慌情绪影响，白酒板块指数上周五大跌5.87%，代表传统行业蓝筹股的“茅指数”大幅回撤。其中，酒鬼酒(188.250, 0.00, 0.00%)、山西汾酒(272.040, 0.00, 0.00%)跌幅超9%，五粮液(206.380, 0.00, 0.00%)大跌超过7%，就连A股“股王”贵州茅台(1548.000, 0.00, 0.00%)的跌幅也超过4%。仅一天之内，白酒板块上市公司市值蒸发超过2500亿元。

　　重仓白酒的基金也没有好到哪里去。A股规模大、接近900亿元的易方达蓝筹精选上周五大跌3.22%。因白酒板块持续走弱，该基今年以来已经下跌接近16.13%。鹏华消费优选、汇添富消费行业等多只消费类主题基金也同步大跌。

　　白酒板块大跌，市场反应是否过激？

　　“有关白酒市场座谈会的消息传遍市场，带来了情绪的担忧和恐慌，并引发舆论发酵，其实本次会议只是市场监管局为了保持市场平稳运行而召开的一次常规性会议，投资者并没有必要过度联想。”招商中证白酒指数(14434.695, 0.00, 0.00%)基金经理侯昊表示，本次会议并不是要打压白酒行业，也不是要强化监管，只是做一个调研以及例行的政策研究，并没有针对具体的价格或者酒企提出观点和措施。会议内容为例行的调研和访谈，了解行业的动态和发展情况，主要内容是针对过去两年内白酒行业的投资热潮，尤其是茅台镇涌进了大量资本带来的“酱酒热”。

　　入局酱酒成一些公司股价大涨发动机，资本蜂拥加持推高估值

　　市场对于座谈会的反应尽管有些“草木皆兵”，但在诱人的投资回报下，资本对于酒企的投资不断加码却是不争事实，不少上市公司的股价沾上白酒概念后甚至一飞冲天。

　　去年底，复星集团旗下豫园股份(10.710, 0.00, 0.00%)以45.3亿元拍得沱牌舍得集团70%的股权。今年以来，A股上市公司舍得酒业(193.660, 0.00, 0.00%)股价大涨超120%，作为舍得酒业的实控人，郭广昌在本次酒企投资中不到一年的浮盈就超过100亿元。

　　由于茅台酒价格居高不下，一些上市公司把投资目标瞄准了茅台镇，甚至选择跨界收购当地酱酒企业。今年6月份，主营业务为生产金针菇和双孢菇的众兴菌业(12.630, 0.00, 0.00%)发布公告指出，公司与刘见、刘良跃就公司收购其持有圣窖酒业全部股权初步达成合作意向并签署了《股权收购合作意向书》，本次跨界收购的目的在于寻找新的利润增长点，实现双主业发展。

　　圣窖酒业坐落于仁怀市茅台镇，自成立以来专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，是茅台镇重点酿酒、储酒企业之一。入局酱酒成为众兴菌业股价大涨的发动机。今年6月份，众兴菌业大涨超过一倍，估值超过200倍。

　　此外，贵州省遵义市的上市公司*ST天成(4.460, 0.00, 0.00%)虽然业绩连续两年亏损，但因传出酒企借壳传闻，股价在今年5月以来走出24个涨停板。吉宏股份(18.410, 0.00, 0.00%)、海南椰岛(17.540, 0.00, 0.00%)也纷纷把并购目标瞄准茅台镇的酱酒企业。

　　资本热炒“酱酒”引关注，白酒板块或仍有回调空间

　　在受访业内人士看来，从召开座谈会的信号来看，资本热炒“酱酒”已经引起监管部门关注，无论哪个投资赛道，过分炒作都意味着高风险。

　　弘扬投资管理（深圳）有限公司董事长余少波表示，白酒行业召开座谈会对于市场的长期稳定发展有利，反映出监管部门对于当前资本无序炒作酱香型白酒，大量酒类项目上马扩产的担忧。监管部门不希望看到过多资金涌向白酒行业，形成估值泡沫影响市场稳定运行，也要避免资本囤积白酒进行价格炒作的局面出现。

　　余少波说，白酒板块在上周五大跌后，经过上一轮的调整后又往下走了一个台阶，板块回调也与过去几年积累的高估值有关，机构资金抱团白酒情况也在减弱。尽管后续白酒板块可能仍然存在回调空间，但不少个股的回调幅度已接近历史回撤空间。

　　“A股部分行业经历过去几年的大幅上涨之后，估值已到相对高位。因此，今年市场整体波动会加大。近期市场调整总体来看仍然是部分高估值行业和公司在消化估值，属于市场正常波动。”汇丰晋信研究总监陆彬表示。

　　目前一些基本面好的消费、医药以及高景气行业龙头公司已回到了一个估值相对合理位置，但市场情绪的波动往往会超出基本面。因此，短期在市场情绪带动下，不排除继续调整可能。（文章来源：新浪财经）