股价开年大涨20%、春节动销超预期背后：珍酒李渡的韧性增长力

2024/2/24 9:05:54 编辑：少博 阅读量：727

　　龙年春节成为白酒行业近年来难得的超预期旺季。

　　酒业家日前调研发现，2024年春节期间的白酒动销情况超出行业预期，白酒行业以量价齐升的表现实现了2024年的“开门红”。

　　春节白酒动销的超预期表现，也带来了资本市场酒类板块的领涨，无论是A股还是港股，均在开年有亮眼表现。

　　春节旺销后，行业的悲观情绪正逐渐消散，业内对2024年白酒市场行情持乐观态度。从资本市场来看，亦有行业人士指出，相对于2023年偏弱的白酒股市，港股和A股今年的表现都值得期待。以珍酒李渡为领涨代表的白酒板块为2024年的白酒市场开了个好头，极大提振了市场信心，其旗舰品牌珍酒的亮眼表现也为以分化为主旋律的2024年酒业带来了新的思考。

　　股价开年大涨20%

　　珍洒李渡领跑白酒春节动销

　　2月16日，港股龙年第三个交易日高开高走，24个行业板块全线上涨。其中白酒指数以16.57%的涨幅居首，白酒股率先走强，尤其珍酒李渡大涨17.03%，收于8.66港元，涨幅达21.89%。值得注意的是，珍酒李渡不仅率先领涨，也是近期白酒板块单日涨幅。

　　2月19日，A股龙年交易日三大指数全线高开收涨，其中白酒板块同样得益，一众名酒收涨。2月21日，A股、港股再度集体大涨，白酒板块涨幅依然领跑，珍酒李渡、五粮液、泸州老窖等单日涨幅均超5%。截至今日（2月23日）中午，以2月9日收盘价计，珍酒李渡春节以来涨幅超20%，表现亮眼。

　　白酒板块在资本市场的领涨，得益于龙年春节期间白酒动销的亮眼表现。酒业家通过调研山东、河南、北京、江苏、湖北、安徽等多个市场的春节动销情况发现，多地酒商在春节动销旺季表现远超预期，销售普遍增长超20%。（详情请阅读酒业家调研文章：《春节白酒动销调研：量价齐升！多地经销商增长超20%，名酒销售超预期》）

　　此外，来自方正证券、招商证券、浙商证券等多家证券机构的白酒春节动销调研报告均验证了白酒龙年春节动销的旺盛态势，主流名酒品牌表现更为明显。酒业家注意到，作为珍酒李渡旗舰品牌，贵州珍酒动销表现格外突出，成为证券机构“集体”关注的对象。

　　据酒业家不完全统计，已有十余家证券机构调研反馈珍酒春节动销优异。方正证券研报显示，2024年珍酒春节动销季表现超预期，开门红期间终端开瓶率达50%，环比去年中秋国庆旺季有较大提升，预计整体动销口径增长望达30%-40%，尤其在核心市场河南表现优异。

　　“从品牌看，龙头品牌动销更优，普五、低度国窖、珍十五等动销反馈较优；从香型来看，酱香在传统强势区域如广东、河南、山东等地表现较强，珍酒动销反馈较佳，实际动销在酱酒品牌中处前列；从价盘看，多数品牌表现坚挺，部分区域反馈五粮液、汾酒、珍酒等核心单品批价环比上行。”华创证券也在研报中表示。

　　聚焦细节，酒业家发现，其大单品珍十五与高端光瓶酒系列在龙年春节表现格外优异。各证券机构也表示，大单品珍十五流速及开瓶均表现良好，且批价环比提升10-15元，不仅在酱酒核心市场山东、河南有所增长，在浓香主阵地安徽市场也表现较好。“今年春节（珍十五）销量有比较明显的增长。”一位来自贵州的珍酒经销商向酒业家表示。

　　此外，正在成为珍酒新增长动能的酒也在春节期间延续了良好势头，尤其以珍酒·2013真实年份酒动销表现较好，不仅价位坚挺，且消费者认知度有明显提升。方正证券也在研报中指出：“珍酒高端光瓶2013真实年份酒推广顺利，高端系列望持续贡献增量。”

　　有业内人士表示，春节动销与资本市场的双重优异表现，让以珍酒李渡为代表的酒企为酒业2024年的发展提振了信心。

　　行业分化成主旋律

　　珍酒李渡韧性彰显

　　作为疫情以来正常化的春节，2024年春节的节日虹吸效应再次出现，消费倾向随人口返乡而提高，旺季动销氛围明显，宴席、家庭聚饮等场景支撑大众价位带消费需求，礼赠场景支撑高端价位带消费需求，这也成为春节动销整体表现较好的行业基本面。

　　但不容忽视的是，受宏观经济影响，行业整体需求短期仍有压力，品牌、价格带、香型、场景、区域表现的分化加剧也成为白酒龙年春节动销的主旋律，挤压式增长特征明显。在此背景下，珍酒李渡在资本市场的领涨，特别是旗舰品牌珍酒的优异动销，在带给行业信心的同时，也颇具剖析意义。综合证券机构研报及酒业家调研，珍酒的动销表现得益于两大原因。

　　其一，品牌势能的飙升。据酒业家调研来看，在过去一年中，珍酒品牌认知度可谓“飙升”。“2024年春节珍酒动销的增长，主因品牌势能带来需求增长，消费者认可珍酒品牌。”申万宏源证券也在研报中提到。

　　其二，多维度的差异化竞争优势。从价位来看，作为珍酒大单品的珍十五在酱酒中没有直接对手，与其他同价位的产品则又存在香型差异，享受了价格带带来的红利；从市场层面来看，珍酒在渠道管理上更加贴近C端用户，加之珍酒近年来坚持体验营销、导向C端的策略，相较其他酱酒企业，消费者培育极为扎实。

　　显然，以上珍酒的“基本面”也构成了珍酒李渡开年领涨港股的重要原因之一，其底层逻辑仍在于珍酒李渡顺应白酒发展的“三大趋势”，即消费端转酱、酱酒扩容的趋势；高端化的趋势；市场整合，市场份额向头部玩家集中的趋势。这也是珍酒李渡持续获得投资者信心的长线逻辑。

　　从2024年的开端来看，珍酒李渡也仍然被业内视为“高成长性标的”。在消费者持续培育、转酱趋势延续、品牌头部性集中下，扎实运作的珍酒李渡或有望带动中国酒业乃至白酒股扳回一局。（文章来源：酒业家）