白酒行业内在长期价值推动茅台穿越周期

2024/7/23 9:40:47 编辑：少博 阅读量：585

　　近日，公募基金2024年二季度报告已全部披露完毕，重仓股持股总市值排名也随之出炉。《经济观察报》发布报道表示，就现实需求与消费惯性来剖析，白酒行业的内在长期价值依旧没有改变，作为稳定器的茅台始终能够保持良好的抗风险能力。

　　截至7月19日，公募基金2024年二季度报告已全部披露完毕，重仓股持股总市值排名也随之出炉。据ETF进化论Wind数据显示，贵州茅台以1185.05亿元的市值稳坐重仓股头名。

　　目前，贵州茅台被基金持有数1266只，持股总市值1185.05亿元。宁德时代、紫金矿业分别以持股总市值1019.88亿元、555.66亿元位列二、三位。

　　股价方面，贵州茅台已于7月19日重回1500元/股关口，涨近2%，酒类股在资本市场表现集体向好。

　　面对宏观周期变化，短期的市场情绪波动在所难免，作为稳定器的茅台始终能够保持良好的抗风险能力。可见，就现实需求与消费惯性来剖析，白酒行业的内在长期价值依旧没有改变。

　　调仓动向有变

　　茅台依然被广泛持有

　　就披露的基金二季报中的机构调仓情况显示，公募基金大幅减持了食品消费行业个股，持仓进一步向科创板人工智能（AI）概念股倾斜，但贵州茅台在公募基金中依然被广泛持有。

　　针对食品饮料、医药等机构重仓行业遭大幅度减仓这一现象，兴业证券指出，是由于宏观经济复苏态势偏弱，叠加二季度公募赎回压力较大，机构重仓的食饮和医药仓位有显著回落。

　　中原证券表示，食品饮料行业自身的发展以及上市公司的基本面还是均偏乐观。

　　7月18日，管理规模为616.81亿元的“公募一哥”张坤披露其在管基金产品2024年二季报。二季度张坤旗下产品合并后的前十大重仓股中，白酒股就占了五席，贵州茅台位列张坤代表作易方达蓝筹精选混合的前十大重仓股第四位。

　　张坤认为，考虑居民消费在经济中的占比，经济发展带动百姓生活水平越来越高而带来的投资机会，仍然是股票市场长期有前景的“富矿”之一。

　　券商、机构普遍看好茅台

　　坚定优质企业的长期价值

　　7月19日，华泰柏瑞基金旗下柳军管理的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金公布中报，对贵州茅台增仓63.4万股，贵州茅台也为该基金重仓股，同日，天弘基金旗下陈瑶管理的天弘沪深300交易型开放式指数基也对贵州茅台增仓1.76万股。

　　此外，从指数持仓来看，茅台依然处于十大权重的席位。数据统计显示，7月19日，贵州茅台（10.01%）位于中证沪港深品牌消费50指数十大权重第五；该指数从内地与香港市场的消费类上市公司中选取50只盈利能力较好且具备一定成长特征的行业龙头上市公司证券作为指数样本，以反映沪港深三地消费行业龙头上市公司的整体表现。另外，贵州茅台（1.63%）还位于中证财新锐联基石经济指数十大权重第四。

　　在7月16日，贵州茅台（15.04%）位于中证消费50指数十大权重第二；贵州茅台（10.23%）位于中证食品饮料指数十大权重第二。

　　以茅台近期的指数持仓表现来看，大多券商、机构普遍是看好茅台的。

　　国海证券指出，此前市场对于消费板块的悲观情绪已至低点资金拥抱确定性的红利资产。但从历史数据来看，白酒行业依然具备很强的韧性，龙头酒企应对下行周期的经验越来越丰富，而且强大的品牌影响力和健康的渠道库存能让公司穿越周期。

　　“此时此刻重要的是耐心，优质企业的长期回报预期是很可观的。”张坤表示仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

　　部分基金经理表示，坚信中国经济和中国消费持续增长的潜力。并指出一些公司的成长潜力和商业模式，其长期回报水平可能远高于当前市场追捧的高股息品种。

　　睿远基金赵枫认为，长期来看，真正具备竞争力的企业，有很大可能可以应对未来经营环境的挑战，穿越周期从而持续创造价值。

　　茅台主动解决根源痛点

　　为穿越周期做足准备

　　今年6月，茅台成为获得EFQM奖（原欧洲质量奖）七钻以及“鼓舞人心的文化”杰出成就奖的企业。

　　茅台的特色管理与实践已对标国际，已经有了实现长期价值的实力和底气。

　　正处于宏观经济周期、行业发展周期和自身周期调整“三期叠加”特殊背景的茅台，面对复杂的市场终端提出“客群、场景、服务”三个转型，并明确“四个聚焦”打作为实施路径，主动解决市场根源上的痛点难点。

　　可以发现，面对行业新周期，已做足了万全准备。茅台清晰的市场策略也成为能够支持茅台穿越多个行业周期的秘笈。

　　在行业专家欧阳千里看来，我们不能因为一支基金甚至几支基金不再重仓茅台而看衰茅台，而是应该看多数基金甚至头部基金的持有。

　　从此番基金二季报公布的数据中，不难发现，贵州茅台在公募基金中被广泛持有，说明了其作为优质资产的投资价值。

　　业内认为，面对近日茅台股价及基金调整，行业应该理性看待短期市场波动，价值投资才是是穿越市场波动、实现长期财富增值的核心。

　　酒业专家蔡学飞从社会层面、发展角度、文化角度剖析了茅台的长期主义价值。他认为，茅台所拥有的高端品牌形象、稀缺产能储能、产品品质、以及庞大的忠实消费人群让茅台的价值不可替代。

　　目前中国酒类消费市场的政策性、规模性、市场性、产业性优势都让茅台酒具备强劲的内生动力、韧性、潜力。（文章来源：茅台时空）