8月8日晚,贵州茅台披露了2024年半年报,并公告了《2024—2026年度现金分红回报规划》。
多家研报机构认为,今年上半年贵州茅台业绩超预期,延续高质量发展,分红规划提振信心,体现龙头企业担当,给予贵州茅台买入评级。
华鑫证券发布的研报认为,当前茅台创新业务持续推出,现金流表现良好, 回款蓄水池充足,彰显龙头韧性,今年以来系列酒复购人群不断增加,构筑10 亿级、50 亿级和100 亿级大单品矩阵,其中茅台1935 成为百亿大单品后依然提前完成半年目标,预计贵州茅台2024-2026 年EPS 分别为69.85/81.13/93.85 元,当前股价对应PE分别为21/18/15 倍,维持“买入”投资评级。
东吴证券发布研报称,给予贵州茅台买入评级。评级理由主要包括:Q2稳步兑现,系列酒收入环比加速;净利率同比略降,销售费率保持升势;调分红稳价格,茅台基调保持稳健。
同样,招商食品认为,贵州茅台在需求、预期同步转弱背景下依然超预期完成上半年目标,展现出龙头穿越周期的能力。同时公司发布2024-2026年度现金分红回报规划,常规分红比例拟从52%提升至75%,进一步提振市场信心。3年维度,公司合理增速、较高股东分红和中期成长确定性奠定估值基础。
华泰证券发布研报指出,作为行业龙头,贵州茅台治理更趋市场化和精化,前期批价和股价波动也释放了市场风险,常规分红率的提升护航公司长期配置价值,未来高质量发展可期,维持“买入”评级。
“批发渠道增速提升,系列酒表现亮眼。”广发证券研报考虑到贵州茅台白酒龙头地位,给予2024 年25 倍PE,维持“买入”评级。
国泰君安证券提出,贵州茅台24Q2 业绩超预期,彰显经营韧性。同时规划2024-26 年每年两次分红、分红率不低于 75%,叠加 7月以来积极控货推动飞天批价回暖,多措并举提振行业信心。
“我们看好茅台的核心逻辑不变。”上海申银万国证券研发布的研报指出,茅台的品牌壁垒很高,强大的品牌壁垒和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河。同时,茅台商业模式,长期盈利能力强,现金流质量与ROE水平高,创造长期可持续的回报。(文章来源:茅台时空)
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