8月8日晚，贵州茅台披露了2024年半年报，并公告了《2024—2026年度现金分红回报规划》。
多家研报机构认为，今年上半年贵州茅台业绩超预期，延续高质量发展，分红规划提振信心，体现龙头企业担当，给予贵州茅台买入评级。
华鑫证券发布的研报认为，当前茅台创新业务持续推出，现金流表现良好， 回款蓄水池充足，彰显龙头韧性，今年以来系列酒复购人群不断增加，构筑10 亿级、50 亿级和100 亿级大单品矩阵，其中茅台1935 成为百亿大单品后依然提前完成半年目标，预计贵州茅台2024-2026 年EPS 分别为69.85/81.13/93.85 元，当前股价对应PE分别为21/18/15 倍，维持“买入”投资评级。
东吴证券发布研报称，给予贵州茅台买入评级。评级理由主要包括：Q2稳步兑现，系列酒收入环比加速；净利率同比略降，销售费率保持升势；调分红稳价格，茅台基调保持稳健。
同样，招商食品认为，贵州茅台在需求、预期同步转弱背景下依然超预期完成上半年目标，展现出龙头穿越周期的能力。同时公司发布2024-2026年度现金分红回报规划，常规分红比例拟从52%提升至75%，进一步提振市场信心。3年维度，公司合理增速、较高股东分红和中期成长确定性奠定估值基础。
华泰证券发布研报指出，作为行业龙头，贵州茅台治理更趋市场化和精化，前期批价和股价波动也释放了市场风险，常规分红率的提升护航公司长期配置价值，未来高质量发展可期，维持“买入”评级。
“批发渠道增速提升，系列酒表现亮眼。”广发证券研报考虑到贵州茅台白酒龙头地位，给予2024 年25 倍PE，维持“买入”评级。
国泰君安证券提出，贵州茅台24Q2 业绩超预期，彰显经营韧性。同时规划2024-26 年每年两次分红、分红率不低于 75%，叠加 7月以来积极控货推动飞天批价回暖，多措并举提振行业信心。
“我们看好茅台的核心逻辑不变。”上海申银万国证券研发布的研报指出，茅台的品牌壁垒很高，强大的品牌壁垒和丰厚的渠道利润构建了牢固的护城河。同时，茅台商业模式，长期盈利能力强，现金流质量与ROE水平高，创造长期可持续的回报。（文章来源：茅台时空）
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