第二个“双增长”，半年营收69亿，净利劲增33%，汾酒后百亿“稳”了！

　　8月24日，山西汾酒发布2020年半年报显示，今年上半年，公司营业收入和净利润指标实现双增长，成为继茅台之后行业第二个实现营收净利双增长的企业。其中，实现营收69亿元，同比增长7.80%；归属于上市公司股东净利润16.05亿元，同比增长33.05%。

　　早在前不久召开的汾酒营销改革会议上，汾酒党委书记、董事长李秋喜首次向行业宣布了汾酒上半年任务过半的消息，但在疫情冲击下白酒行业整体销售下滑的情势下，这份双增的亮眼成绩单，依旧给了我们一个惊喜，同时也引发好奇，究竟有什么秘诀让汾酒获得这样的成绩？

　　结合此前汾酒半年经济分析会以及半年报数据，我们不难发现，汾酒上半年业绩经济双增长原因主要系“营销布局与品牌结构持续优化”，优势区域进一步扩大，省外远方市场放量明显，青花汾酒引导的中高端价位产品占比提升。

　　首先，省外市场放量明显。2020上半年60亿营收中，省内市场营收31.32亿元，省外市场营收37.04亿元。相比去年同期省内收入31.5亿元，省外收入31.7亿，2020年汾酒长江以南远方市场突围战略成果明显，成为汾酒上半年的“增量爆发区”。

　　报告期内，汾酒持续强化营销资源整合，创新营销战略，营销组织结构进一步下沉，精耕省外市场。2020上半年，汾酒按照“1357”市场布局策略，“1+3 板块”市场略有增长，适度加大“5 小板块”市场的拓展力度，确保 7 个机会型市场的拓展速度。

　　营销组织结构进一步下沉，省外市场选取 10 个销售额突破 5000 万元的地级市，设立直属管理区，建立“31 个省区+10 个直属管理区”的区域营销组织构架，重点布局长江以南市场。

　　受益于渠道开拓和下沉，汾酒省外市场实现高速增长。在华东江浙沪三个区域，汾酒实现三位数的高增长，长三角、珠三角核心市场业绩大幅增长。2679个经销商中新增的190个经销商主要都是省外经销商。

　　其次，产品结构优化升级。上半年，汾酒产品实现营收62.67亿元，系列酒产品营收2.98亿元，配制酒产品营收2.71亿元。

　　在狠抓产品市场布局，聚焦全新战略定位方面，汾酒公司汾酒、竹叶青、杏花村三大品牌中，“两头带中间”产品战略取得明显效果。紧抓光瓶酒高端化和高端扩容2大风口，青花系列与腰部产品实现突破增长，玻汾稳中有升，中高端产品占比提升。

　　其中，上头用青花汾酒做核心消费群，占位次高端，坚持高举高打的运营理念，深度开展核心终端建设，通过细分运作、体验店等市场措施，收入同比增长 30%以上。巴拿马汾酒系列加快市场基础建设，大力推进区域范围内的招商布局、渠道拓展和产品推广。玻汾系列谋划全国化市场的快速布局，加快扩张终端数量，提升产品市场占有率。

　　竹叶青虽然整体规模较小，但也是上半年增量的贡献者之一，汾酒致力于将其打造成“健康国 酒”新品类，成为另一个增长极。上半年同比增长实现 30%以上，营收近3亿元，“双轮驱动”战略效果明显。

　　拓展新赛道，市场渠道布局建设进一步完善。上半年，公司强化终端建设和团购聚焦，全国市场可控终端网点数量突破 80 万家。在消费场景受限的情况下，公司加大电商销售渠道建设，推动直播带货、线上销售成为汾酒新增量。上半年直销收入5.64亿元，代理收入59.98亿元，电商平台2.73亿元。

　　营收和净利两项数据增长之外，山西汾酒半年报中的基本每股收益、净资产收益率也均迈上新台阶。2020年上半年，山西汾酒基本每股收益1.83元，较去年同期增长32.24%；加权平均净资产收益率为19.76%，较去年同期增加2.64个百分点，公司盈利能力稳步提升。

　　业内人士认为，在疫情冲击下白酒行业整体容量削减的环境下，山西汾酒营收和净利双增的靓丽成绩，表明公司品牌竞争能力和盈利能力又迈上了一个新台阶。在下半年是“4421”攻坚倒计时阶段、62110五年攻坚关键期，基本面强劲的汾酒，将随着社会经济持续恢复利好，实现更高的溢价增长。（文章来源：酒说）