茅台2019年营收854.3亿，净利润412亿！2020年目标940亿，如何实现？|深度

在集团成功摘下千亿“大桃”后，茅台股份也把目光瞄准了千亿。

4月21日晚间，贵州茅台（600519.sh）发布2019年度报告，根据茅台年报，2019年，茅台实现营收854.3亿元，同比增长16.01%，实现净利润412.06亿元，同比增长17.05%。2020年的目标是同比增长10%，即实现营收940亿元。

具体来看，2019年，茅台酒实现销量3.46万吨，实现营收758.02亿元，同比增长15.75%；茅台酱香系列酒实现销量3万吨，实现营收95.42亿元，同比增长18.14%。

值得注意的是，2019年作为茅台营销体系完善和理顺的开局之年，茅台加码直销自营渠道。根据年报显示，2019年，茅台在直销自营渠道实现营收72.5亿元，同比增长65.65%。

而在经销商数量上，截止2019年末，茅台股份国内经销商总数为2377家，同比减少640家。茅台方面表示，2019年，茅台酱香系列酒经销商减少了503家。

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超额完成任务

2019年茅台做了什么？

按照茅台的规划，2019年的目标是同比增长14%，也就是在2018年736亿的基础上增长14%，达到839亿。

而从茅台公布的2019年年报数据来看，均超过了年初定下的目标。综合净利润增长17%来看，2019年，茅台双项主要经济指标均实现了“较高”速度的发展，考虑到2018年茅台提价效应带来的大增长，以及前一年度超700亿规模的基数，茅台在2019年能够交出这样的答卷，实属不易，大象继续起舞。

回顾过去这一年，营销成为非常大的关键词，从年初开始提出的营销体系的理顺和完善，到定位营销改革元年，从组建营销公司到大规模加码电商和商超、卖场……围绕营销体系的理顺和完善，茅台做了贯穿全年的工作。

理顺和完善营销体系，给茅台营销带来了更多的赋能，对于茅台更好的调控节奏，控价等起到了重要作用。

2019年上半年，茅台加大了自营和直销的力度，对性的大型商超、卖场等渠道进行公开招标，与上市公司等进行直接合作；在5月初，茅台集团营销有限公司正式挂牌成立，将重点针对团购、商超等终端客户开展工作，实现与社会渠道错位发展。

能够继续“大象起舞”的另一面，是茅台产品结构的持续调整，更多的高附加值产品投放市场带来了营收和净利的双增长。据了解，茅台加大了精品、生肖酒等高附加值产品的投放，尤其是生肖酒方面，茅台股份的猪年生肖酒矩阵在春节前集中上市，并加大力度投放市场。另一方面，茅台酱香系列酒也在持续进行产品结构的升级。

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三重因素加持

茅台2020目标增长10%

茅台方面在年报中表示，2020年，茅台的目标是实现同比增长10%，即实现营收940亿元。为此，茅台在年报中表示，将主要做八大方面的工作：

一是扎实开展“基础建设年”，提升企业治理体系和治理能力现代化水平。

二是深入推进“文化茅台” 建设。

三是认真抓好生产质量。

四是切实提高市场工作质量。持续完善营销体制改革，优化直营渠道建设，提高市场调控能力 。

五是着力抓好改革创新。

六是大力推进基础设施建设。

七是全力抓好生产和生态环保。

八是积极践行社会责任。

2020年，虽然受疫情影响，但茅台早在年初便非常早提出了“目标不减，任务不减”，并将实现一季度开门红和“时间过半，任务过半”作为当前的营销重点。

客观来看，茅台今年的发展，依然有几重“利好”因素，可以推动茅台继续实现超10%的发展。

首先是量增。在茅台2019年经销商大会上，茅台方面透露，今年茅台酒的销量计划是3.45万吨，这一数量比2019年计划的3.1万吨增长了11%，虽然2019年的实际销量为3.46万吨，不过有证券分析认为，2020年茅台酒的销量将超过3.5万吨。

也就是说，在不考虑价格的情况下，仅仅按照增量来计算，2020年增量部分的茅台酒将为茅台带来约60亿左右的营收。

其次是“价增”。关于茅台出厂价的话题，目前行业有两大认知，一是茅台已具备了提高出厂价的条件，二是综合考虑下，今年提高出厂价的可能不大。这里面说的“价增”是指茅台通过调整产品结构带来的附加值溢价。

事实上，从2019年起，茅台便提高了精品酒、生肖酒等附加值高的产品占比，这一政策也极有可能延续下来。此外，今年，茅台还推出了“走进”系列等高附加值的产品。

再次是“营销红利”。按照茅台的计划，2020年传统渠道经销商依旧按照1.7万吨的计划量安排，不增不减。而传统渠道之外的增量部分将更多的用于自营和直销渠道，同时，加大自营力度也是茅台经销商大会所透露的强烈信号。

在这方面，茅台集团营销公司职能，加大在电商、商超等渠道的投放，加大直营店的投放量以及今年将完成重组上线的电商公司都将成为茅台自营和直销的重要组成部分。这方面的投入无疑对营收和净利润都会产生重要的促进作用。

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高质量发展+大踏步前进！

千亿茅台的新动能是什么？

对于酒业超级航母来说，千亿不是终点，而是一个全新的起点。

2019年，茅台集团实现营收1003亿，成功摘下了千亿的桃子，在连续多年的高速奔跑撞线千亿后，茅台开始主动降速，转向基础的夯实。2020年，茅台集团的目标同样也是同比增长10%，实现营收1100亿。

日前，千亿茅台实现了“舵手”的平稳过渡，高卫东接替李保芳成为茅台集团党委书记、董事长，茅台酒股份公司董事长。在进行了一系列调研后，高卫东提出了他对茅台发展的思考：高质量发展和大踏步前进。

简单来说，既要质量，又要速度。

对于千亿的茅台来说，后又追兵，但前无参考，茅台大船应该如何平稳的行驶，以及向更高目标发展的动能是什么？茅台也早已给出了答案。

2020年是茅台集团的“基础建设年”，在这个定位的基础上，日前又开展了“找问题找目标找措施”三找大讨论，其目的便是利用提前一年实现千亿目标，目前尚处在“十三五”收官之年的时间档口，梳理在过去高度发展过程中存在和潜在的问题，并付诸解决。

“天晴修屋顶”。茅台利用整年的时间来进一步夯实基础以及带动各子公司走上发展正轨，正是为了迎接新一轮的大发展，是为了实现“高质量发展和大踏步前进”的双重目标。

而后千亿时代，茅台发展的动能在哪里？有行业分析人士认为，主要是两方面，一是产能的释放，二是子公司的发展。

首先在产能方面，茅台酒和系列酒年销量约为6.4万吨左右，而到今年年底，茅台酒和系列酒的产能将合计超过11万吨，在未来的几年中，茅台酒的产能将陆续释放。

其次是在子公司方面，习酒目前已成为近百亿级的公司，以技术开发公司、保健酒业公司、葡萄酒公司等为代表的一批酒类子公司也在近几年步入了发展的快车道，在茅台品牌的背书以及行业形势的双重影响下，有望迎来爆发增长，成为后千亿的增长极，成为千亿航母的护卫舰队。（来源：酒业家）

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