“茅五汾”业绩飘红，高端酒成酒企增长引擎

　　白酒酱香、浓香、清香这三个香型的代表酒企茅台、五粮液和汾酒的2020年财报都已经发布。

　　从中不难看出，这三家酒企的高端产品的营收增长幅度几乎与酒企全年营收持平。这也是近年来酒企着力推动高端化的直接动力。

　　甚至可以说，一家酒企的高端产品，决定了未来核心竞争力。

　　茅五汾业绩飘红

　　截至目前为止，白酒酱香、浓香、清香这三个香型的代表酒企茅台、五粮液和汾酒的财报都已经发布。

　　从财报来看，即使是在疫情期间，三家酒企的财报都足够靓丽。

　　2020年，茅台全年实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；实现净利润466.97亿元，同比增长13.33%。这意味着，贵州茅台去年平均每天实现净利润约1.28亿元。吸金能力可以说是A股中的战斗机。

　　五粮液也不遑多让，去年实现营业收入573.21亿元，同比增长14.37%；净利润为199.54亿元，同比增长14.67%。连续21个季度营业总收入实现两位数增长，即连续五年以上保持双增长，业绩极为稳健。

　　清香型代表汾酒则是蹿升速度极快，2020年山西汾酒实现营收139.9亿元，同比增长17.63%；归母净利润30.79亿元，同比增长56.39%。

　　汾酒的一季报颇具亮点，其一季度净利润高达21.8亿元，相当于去年净利润七成以上。

　　值得注意的是，在营收净利双双增长飘红的同时，这三家企业的营业成本均在上升。

　　茅台的营业成本上涨9.76%；五粮液上涨了11.40%；汾酒则上升了22.98%。

　　白酒行业分析师蔡学飞对记者指出，高端白酒跨周期的企业增长，说明我国白酒的头部整合效率进一步提升，行业头部效应进一步凸显，行业集中度进一步提高。茅五汾的高增长是符合酒类近几年的品牌化进程，并且是品牌势能，组织结构，产品品质等多重价值释放的结果，也进一步验证了拥有品牌价值与品质背书的名酒正在进一步提速，我国名酒时代已经到来。

　　高端酒成酒企业绩增长引擎

　　从财报具体来看，高端酒已经成为酒企业绩增长引擎。

　　以这三家代表香型酒企的数字为例，茅台旗下的茅台酒的营收占全部酒类营收89%以上，同比增长11.91%，茅台全年营收同比约10%，五粮液系列产品占到全部营收的84%左右，同比增长13.92%，全年营收同比上涨14.37%；汾酒系列占到公司总营收约90%，同比增长22.64%，全年营收同比增长17.63%。

　　上述数字不难看出，高端产品的营收增长幅度几乎与酒企全年营收持平。这也是近年来酒企着力推动高端化的直接动力。

　　蔡学飞表示，随着消费者的理性回归，以及高端白酒的社交、投资、收藏等属性的不断走强，高端白酒市场消费扩容的同时目标性越发聚焦，这就导致拥有名酒基因的高端代表产品进一步受到市场追捧，而茅台、五粮液等老名酒的为代表的高端白酒品牌是直接受益者，这也是整个酒类消费集中度提升的重要表现，在业绩上反映出高端白酒占比与增长率都逐渐提高。甚至可以说，一家酒企的高端产品，决定了未来核心竞争力。

　　香颂资本执行董事沈萌对记者指出，去年白酒头部企业业绩表现理想，带动白酒版块稳定上涨。今年整体形势不明朗，资本市场上能与白酒版块区敌的行业并不多，因此从配置或避险角度，白酒特别是头部企业今年仍然会备受资金青睐。（文章来源：蓝鲸财经）

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