上A股无望，白酒转向港股寻出路？

　　自2016年以后，白酒上市军团就一直稳定在19家的规模，未见扩容。

　　近年来的“酱香热”，带动了一众白酒企业急速扩张，上市成为他们的重要发展目标。2022年，包括习酒脱离茅台集团单飞、国台营收过百亿等新闻不断刺激业界：是否会有新的上市企业诞生？

　　据媒体报道，在即将实施新的股票注册制改革的情况下，白酒上市之路或已经被切断。

　　中国证监会发布通知，2月1日，实行股票发行注册制改革正式启动。同日，证监会就实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。

　　据消息称，在新的注册制下，证监会明确对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线——总体上，主板应属于大盘蓝筹、业务模式成熟、经营业绩稳定的优质企业。学科类培训、白酒、类金融等禁止上市；食品、家电、涉疫企业等上市受限；集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持，“即报即审、审过即发”。

　　这意味着，此前对登录A股跃跃欲试而又具备相当规模与业绩的白酒企业，或已“梦断”。

　　老牌名酒之中，此前有希望向百亿冲击并实现上市目标的为西凤酒，不过在过去数年，因为种种情况导致的IPO屡屡失败，西凤酒的股东组成也发生了变更。

　　在宝鸡国资委的支持下，西凤酒上市的既定目标不变，但由于直接上市太过艰难，因而市场上屡次传来“西凤酒欲借壳上市”的传闻，主角指向多个陕西上市企业，但均被一一否认。

　　川酒方面，郎酒一度被视为重要的种子选手。

　　2023年元旦前夕，郎酒股份副董事长汪博炜发表年终元旦致辞时透露，2022年郎酒产能储能再创历史新高，公司圆满完成全年营销目标，站上年销售额200亿元台阶。

　　拥有如此体量，再加上青花郎、红花郎的卓越表现，自然让人对郎酒上市抱有期待。

　　2018年，泸州市曾印发《泸州市千亿白酒产业三年行动计划（2018-2020年）的通知》，明确提及到2020年，力争郎酒股份成功上市。

　　但是在2022年4月，郎酒主动撤回上市申请，证监会网站也发布，郎酒被终止审查，上市进程暂时止步。

　　这是自2007年争取上市以来，郎酒在上市进程中遭到的又一次挫败。外界普遍认为，在改制过程中所产生的产权、商标争议等问题，影响了其上市努力。

　　黔酒方面，待上市企业则以习酒为最 具资格。

　　在经过国资委的一系列操作之后，贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司正式更名为贵州习酒股份有限公司，满足了独立上市的部分条件。

　　习酒身上，有着贵州地方政府的厚望。实际上，借助于近年来的“酱香热”，贵州省曾有大批量推动酒企上市的计划。

　　2021年，贵州省地方金融监管局公布“贵州省上市挂牌后备企业资源库”，共有包括国台在内的11家酒企入列。比之2020年的后备库，增长了9家。

　　地方政府的努力推动，最终还是让位于现实——2021年国台主动终止IPO，其他待上市企业同样不容乐观。

　　对于这些高速发展的企业来说，增长率和盈利能力是重要优势，规模也往往足够惊人。但是其发展过程中，难免在是否存在关联交易、股权结构是否清晰等诸多方面存在“暗坑”，一旦被查出，这将成为其上市的障碍所在。

　　证监会对IPO的要求越来越严格，对于白酒这样的传统产业而言，上市申请被打回的几率很高。

　　此次传出的股票发行注册制改革，则将白酒上市的道路切断。

　　那么，白酒企业彻底上市无望了吗？

　　实际上，在此次注册制改革之前，已经有企业选择了迂回路线。今年春节前，珍酒李渡集团有限公司披露港股招股书，引发业界关注。

　　根据招股书披露的信息，珍酒李渡定位为酱香型为主的白酒公司，旗下包括主营品牌“珍酒”“李渡”以及“湘窖”“开口笑”。

　　2020年至2022年三季度，珍酒李渡集团分别实现营收23.99亿元、51.02亿元、42.49亿元；归母净利润分别为5.2亿元、10.32亿元和7.12亿元，均实现较大幅度增长。

　　有专家认为，目前政策更鼓励高新企业上市，对传统产业要求较多，随着注册制的改革和落地，A股将更多向创新型企业开放，而包括白酒在内的传统产业，将无望登上这个舞台。

　　不过，类似于借道港股这样另辟蹊径的做法，未来或许会越来越多。（文章来源：华夏酒报）

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