“增收不增利”，百威啤酒“一家独大”的时代落幕？

 　　日前，百威亚太发布2023年上半年业绩报告，报告期内，企业营收为36.66亿美元，同比增14%；啤酒总销量约49.46亿公升，同比增9.4%；正常化除息税前盈利8.5亿美元，同比增15.9%。百威亚太股权持有人应占溢利自去年同期的6.25亿美元下降至5.75亿美元，同比减少8%。

　　以中国市场来看，整个上半年，百威在中国市场的销售增长9.4%，收入及每百升收入分别增加15.4%及5.5%，正常化除息税折旧摊销前盈利增加17.2%，收入和利润表现超过疫情前水平。

　　然而，纵然在中国市场表现出众，出现增收不增利情况的百威啤酒，在业内人士看来，仍然面临不小的“风险与挑战”……

　　越来越强大的“对手”紧追不舍

　　百威亚太是亚洲最 大的啤酒公司，旗下拥有百威、时代、科罗娜、福佳、凯狮、哈尔滨等多个品牌，长期占据着中国高端市场的半壁江山。

　　百威亚太首席执行官杨克认为，中国已经是重要的啤酒市场，消费量占总量的四分之一，但高端产品份额还不到成熟市场的一半。因此，我们认为高端和超高端啤酒还有巨大增长潜力，这背后的驱动力主要来自中产阶级家庭（增加）。

　　按理来说，在中国市场上长期占据优势地位的百威啤酒，应可依靠高端化转型实现营收与净利润的继续增长。但现实却是，从资本市场到啤酒市场，大家对百威啤酒的未来都有些“担心”，均认为其一帆风顺的可能性不大。

　　对百威啤酒的“担心”来自哪里？一个来自“成本”，另一个来自“对手”。随着近年来啤酒终端市场竞争加剧，酒企的运营成本也随之增加，无论是终端陈列投入、渠道运营投入，还是原料成本的提升，都将直接影响到酒企净利情况。

　　此外，2014年以来，国内啤酒行业进入存量时代，销量持续下滑，为寻求新出路，纷纷瞄向百威亚太引以为豪的高端市场。青岛啤酒、华润啤酒等国内巨头纷纷提速高端化，并迅速崛起，高端市场的鏖战越来越激烈。

　　从跟随到宣战

　　百威压力很大！

　　一个事实是，曾经的雪花、青岛等国内啤酒，均在高端啤酒市场无法与百威啤酒“分庭抗礼”，只能被视为“追随者、追赶者”，但随着高端转型开始，追赶的速度越来越快，已经对百威的地位造成了“挑战”。

　　以雪花为例，收购喜力中国，雪花要的就是高端啤酒市场，目标就是赶超百威中国。按照侯孝海的话说，“未来三到五年，雪花希望在高端市场达到比较接近百威的份额”。

　　另需要大家注意到的是，与“对手”一路高歌猛进相比，百威啤酒却有些“跟不上”。据海通国际研报，近年来百威亚太销售费用率震荡下行，从2017年的31.4%降至2021年的28.5%，主要对手却稳中有升。以华润啤酒为例，同期销售费用率由16.9%增至20.7%。

　　在业内资深人士看来，百威的传统优势是夜场渠道，以前在夜场和餐饮大店的直供方面做得较好，网络分销方面薄弱。如今，百威啤酒在传统优势渠道所占比例出现了“下降”，网络分销又是国内啤酒企业的强项。

　　当然，国内啤酒企业虽然拥有在“新一轮”竞争中胜出的可能，但百威啤酒的优势仍然“不容小觑”。未来，在中国高端、超高端啤酒市场上，一场激烈的角逐应会出现，谁会胜出只能交给消费者评判。（文章来源：卖酒狼圈子）

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