威士忌的“包桶计划”来了！

　　对于威士忌迷来说，投资单桶威士忌也许是浪漫之事。有些人可能希望购买单桶威士忌，留待日后装瓶喝掉，而另一些人则希望在可以产生可观回报的市场中进行投资。从市场的总体走势来看，稀有威士忌已经经历了十年的增长。

　　大小酒厂的“包桶计划”

　　2019年11月，蒸馏于1989年5月的麦卡伦整桶原酒在香港邦瀚斯拍卖会上以近450万港元的价格成交，打破了整桶威士忌拍卖成交价世界纪录。

　　如今，越来越多的威士忌酒厂提供单桶投资计划，包括小型私人威士忌生产商，例如Ardnamurchan、Lagg和Ardnahoe，尤其是希望预先筹集现金的新品牌。

　　巨头们也推出了自己的包桶计划，例如，帝亚吉欧的“单桶臻选系列（Casks of Distinction）”，提供苏格兰50个仓库近1,000万桶威士忌酒藏的珍稀独特精酿。保乐力加（Pernod Ricard）在爱尔兰的Midleton酿酒厂推出了Midleton Very Rare Cask Circle服务，允许个人挑选自己的限量版桶装调和威士忌Midleton Very Rare。而麦卡伦（Macallan）酒厂则为客户提供从头开始打造自己的麦卡伦单桶威士忌的机会，选择酒桶，将其装满新酒并放置至少12年。

　　单桶威士忌成本从大约1,000英镑（1,200美元）到数百万美元不等，木材的大小和类型以及酒液的种类、质量和陈年时间都相差很大。即使两个相同的酒桶以相同的酒液同时装满，它们的结果仍略有不同。

　　变质的风险

　　但这种单桶威士忌并不总是能够带来完美的结果。威士忌分析师兼经纪人、Rare Whiskey 101的Andy Simpson回忆起多年前曾为某酒厂出售的一桶49年威士忌老酒提供咨询服务。“这非常令人兴奋。”Simpson说，“但是桶中的样品显示出浓稠的绿色液体，看起来像是机油，这是完全无法饮用的。”

　　虽然所有的酒桶都无法避免被称为“天使之享”的挥发，但如果在酒桶中放置的时间过长，它们的酒精含量将降至40％以下，从此不能再合法地被称为“威士忌”。

　　甚至年轻的木桶也可能有风险。Goldfinch Whisky Merchants公司的Andrew Macdonald Bennett讲了这样一个例子：“有人入手了一桶约6年的年轻威士忌。酒桶是新的，装桶时酒精含量约63.5%，但降到了大约40%，酒精含量如此之快下降的原因是劣质木材。而威士忌的酒精含量一旦低于40%，其价值就会下降。”

　　因此，要求重新测量桶中液体量和酒精含量至关重要。

　　警惕“隐性”成本

　　潜在的购买者还需要意识到，付出的单桶威士忌的价格通常只是终要支付价格的一部分：一旦威士忌酒成熟并准备好装瓶，“隐性”成本可能会让人感到意外。

　　尽管方案各不相同，但大多数方案都包括将桶装威士忌仓储5~10年的成本。在此之后买家将承担所有费用。法律规定，苏格兰威士忌必须在苏格兰进行蒸馏、陈年和装瓶，因此还要加上装瓶、贴标和运输的费用。

　　但是，大的成本肯定是将威士忌带回家的关税和消费税。将威士忌进口到香港会产生消费税，而印度则收取150%的消费税。

　　即使是留在英国的单桶，也要面对严苛的法案：“一桶3,000英镑的威士忌终将另外花费3,000英镑至4,000英镑的关税和增值税。瓶装威士忌必须从保税仓库直接发货，才能避免支付英国费用，以及您自己的消费税。”

　　出口文书非常复杂。然后，如果想出售瓶装威士忌，则可能需要许可证。有些酒厂会阻止独立装瓶厂使用其名称，这可能会影响其二次销售价值，并且酒标必须符合苏格兰威士忌协会的规定。由于涉及的复杂性，建议向知名酒商或经纪人寻求指导，将物流和合法性交托给可信赖的机构，会使购买单桶威士忌的旅程获得更多的乐趣。

　　尽管这一过程“错综复杂”，但绝大多数购买单桶威士忌的人，无论是自己喝酒还是投资，都是威士忌爱好者。正如Simpson所说，“威士忌是一种热情的投资”。

　　香港Justerini＆Brooks公司的Bo Heung表示同意。她说：“没有什么比拥有单桶威士忌更能彰显个性了。我们热情的葡萄酒和威士忌收藏家客户将其视为威士忌收藏之作。”

　　市场有“泡沫”吗？

　　单桶威士忌的投资市场无疑在持续增长。Rare Whiskey 101的Andy Simpson说：“单桶威士忌的需求一直是存在的。如果您对价格敏感，又没有多花冤枉钱，那么持有几年后就应该有所收获。”

　　7年前，Simpson以18,000英镑的价格卖出了一桶25年的麦卡伦威士忌。“这仅仅是目前价格的1/4。”他说。

　　不过，即使在低端市场，精明的投资者也有机会。他说：“我们以1,500~2,000英镑的价格购买了一批单桶威士忌，这些酒的价值现在已达到8,000~10,000英镑。通常，每年的利润率为5%~10%。”

　　但是，这样的高增长能持续吗？

　　Goldfinch的Bennett说，行业专家对20年的持续增长做出了预测。“这一预测是由新兴市场尤其是印度和墨西哥驱动的，后者是增长的热点。亚洲人的威士忌知识水平正在迅速提高，普通威士忌爱好者从将陈年、深色和雪利酒桶作为质量指标，到认识到创新的小型酿酒厂也能够脱颖而出。”

　　尽管如此，与任何投资一样，威士忌的未来仍不确定。

　　“1983年是糟糕的一年，Brora酒厂关闭，Ellen Port酒厂关闭。威士忌经历了繁荣与萧条。”Simpson说，“虽然我们不会说威士忌市场存在泡沫，但它可能会经历严重而持久的低迷。毕竟，谁能预测2008年的银行业危机？但是，在当前特别活跃的市场中，短期收益是否可能？显然是的。”

　　至少，如果市场触底，您仍然可以喝威士忌。（来源：华夏酒报 作者 Victoria Burrows  编译 徐菲远）