啤酒业进新轨道，青啤抢占先机

　　比较去年疫情爆发后的盈利表现，青岛啤酒的优势明显，每股盈利增长达20.57%，远远跑赢外国大品牌。

　　在消费股中，啤酒股是独特的一支，对消费者来说，不只是饮料，亦是工作应酬、朋友聚会、消开娱乐的必备品。我国的内循环政策，加上经济在疫情后快速复苏，对啤酒股自然是利好因素，但近年我国的啤酒企业，正面对外资啤酒品牌不断涌入，本土市场的竞争日益激烈的双重夹击。作为股票投资者，应拣选国产品牌还是海外品牌？专家指出，内地啤酒行业进入了一个全新的发展轨道，从消费者的喜好、企业的营运数据等作比较，国产品牌面对海外品牌竞争完全没有问题，而且盈利增长更加稳定。\大公报记者 许 临

　　我国是啤酒消费大国，根据酒业协会的数据显示，啤酒行业的增长稳定，2019年啤酒行业实现销售收入达1581.3亿元人民币，同比增长4.8%，单位产品销售收入比2018年提高3.7%。

　　竞争大 行业进新轨道

　　但国内企业面对的竞争也越来越大。回顾我国的啤酒市场发展，起初便是雪花、青岛、燕京“三足鼎立”，后来百威及嘉士伯迅速抢占市场份额。到了2014年后，百威可以说是一枝独秀，但华润啤酒旗下的及青岛啤酒在“恶劣”的时期仍能维持一定市场份额，而且近年已逐渐挽回劣势，增长比海外品牌更佳。

　　永裕证券董事总经理谢明光指出，走向富裕年代，当物资不再短缺，啤酒行业也进入了另外一个全新的发展轨道，消费者开始追求高品质的生活、追求高品质的产品。看李宁（02331）在国内受欢迎的程度便知道，未来的品牌面对海外品牌的竞争时完全没问题，越往后越没问题。

　　若比较本港上市的三只啤酒股，以青岛啤酒近年的盈利增长是较为稳定的。青岛啤除了在2016年，每股盈利出现倒退15.74%外，其后自2017年至2020年，每股盈利增长分别为6.59%、18.56%、22.61%及20.57%。而华润啤酒由2016年至2019年的盈利增长一直在倒退，但去年的每股盈利增长却高达47.17%。至于百威亚太，2019年每股盈利倒退22.2%，去年每股盈利倒退更达到42.86%。

　　若再与其他海外啤酒品牌作比较，青岛啤酒的盈利增长也属优异。如在日本上市的Asahi，2016年每股盈利倒退17.18%，其后在2017年虽录得逾五成增长，但增长未能持续，2018年至2020年期间，每股盈利增长为15.21%、倒退6.76%、倒退31.03%。

　　每股盈利增长赢嘉士伯

　　在丹麦上市的嘉士伯，2016年至2020年期间，每股盈利增长分别为4.3%、21.66%、6.34%、12.16%及3.06%。盈利增长与Asahi一样，都比青啤逊色。若单单比较去年爆发疫情后的盈利表现，青啤的优势更加明显，去年嘉士伯的每股盈利增长只有3.06%，但青岛啤的每股盈利增长却达到20.57%，而Asahi更大幅倒退31.03%。

　　无论是从消费者的喜好、企业的营运数据等作比较，国产啤酒品牌现在已绝不逊色于海外品牌，而且盈利增长更加稳定。随着经济在疫情后率先复苏，预计未来本港上市的啤酒股比海外上市的国际品牌更具投资价值。(文章来源：中 国国际啤酒网)

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