存货攀升 酒香“飘不出”江浙沪 金枫酒业靠什么破局？

　　近日，因存货跌价准备计提事项披露不及时，金枫酒业及时任董秘被上交所监管警示。

　　上交所网站发布《关于对上海金枫酒业股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定》显示，上海证监局查明，2022年1月27日，金枫酒业计提存货跌价准备394.38万元，占最近一个会计年度(2020年度)经审计归母净利润的32.22%。上述事项达到了临时公告的披露标准，但公司未通过临时公告及时履行信息披露义务，也未在2022年1月28日披露的业绩预亏公告中提示存货跌价准备的相关风险及对年度经营业绩的具体影响。直至2022年4月2日，公司才在2021年年度报告中披露了相关信息，并于2022年8月19日才单独披露关于计提存货跌价准备的临时公告。

　　近年来，金枫酒业的账面存货余额不断攀升，五年来都保持在7亿元左右的高位，近两年更是超出了同期营收。

　　对于存货高企的担忧，金枫酒业表示，公司7亿多存货中有6亿左右是基酒，基酒是公司产品结构优化的，也是酒类企业长远发展的重要资源。为确保持续提供质量保真、酒体醇厚的产品，足量的基酒库存必不可少。

　　不过，有专家分析称，黄酒受众偏窄，动销率不足，可能给企业经营带来一定的压力，推高了存货。

　　“现在黄酒已经沦为一个小众酒品了，一方面是销售区域过于狭窄，基本集中在江浙沪地区；另一方面，黄酒不具备社交属性和礼品属性，所以黄酒的整体消费量并不大；第三点，黄酒品类的溢价能力不强，产品利润相对于其他酒品偏低，导致整个品类发展空间狭窄。” 鲸平台智库专家、知趣营销总经理、酒类分析师蔡学飞表示。

　　近期，黄酒市场表现低迷。从规模以上黄酒企业累计销售收入的变化趋势看，我国黄酒行业营收总体呈下降趋势。根据国家统计局统计数据，2021年1-12月，我国规模以上黄酒企业累计完成销售收入134.68亿元，与2020年同期相比下降20.18%。

　　而A股上市的黄酒生产企业也很少，目前只有三家：古越龙山、会稽山以及金枫酒业。从市场份额上看， 2021年，古越龙山黄酒业务营收达12.64亿元，占比全国黄酒行业市场规模的9.39%；其次为会稽山，市场份额占比为8.14%；金枫酒业市场份额占比最少，只有4.42%。

　　相比古越龙山和会稽山，金枫酒业的营业收入在三者中最 低。

　　2020年和2021年，金枫酒业实现营业收入分别为6.08亿元和6.49亿元；同期古越龙山和会稽山的营业收入均超10亿元。今年前三季度，金枫酒业实现营收4.16亿元，而古越龙山和会稽山的总营收分别为11.21亿元和8.15亿元。虽然金枫酒业三季度营收同比微增0.62%，但净利润亏损1701.45万元，较去年1284.58万的净利润亏损缺口有所扩大。综合近年数据，2017年至2021年，金枫酒业分别实现归母净利润0.55亿元、-0.69亿元、0.29亿元、0.12亿元和-0.13亿元，盈利能力疲软。

　　今年以来，疫情反弹，金枫酒业受主要餐饮消费场景缺失及物流受阻影响，市场需求大幅减少，业绩继续亏损。上半年，金枫酒业营业收入2.32亿元，同比减少8.14％，归母净利润亏损1990.36万元。叠加原材料成本上升、产量减少因素，单位产品成本增加，毛利率同比下降1个百分点至35.85%。

　　官网显示，1992年，金枫酒业前身上海市第 一食品股份有限公司在上海证券交易所上市，2008年通过资产置换实施重组，旗下拥有“石库门”、“金色年华”、“金枫”、“侬好”、“惠泉”、“锡山”、“白塔”等多个知名黄酒品牌。

　　作为上海“拔尖”的黄酒生产企业，2018年末，金枫酒业在上海商超渠道中的市场占有率达到50％，位居第 一。今年三季度，金枫酒业在上海、江苏和浙江分别实现销售收入4.3亿元、1.6亿元和664万元，收入占比分别为68.85%、25.90%和1.05%，可见销售收入主要来自于上海区域。

　　金枫酒业表示，“做强上海市场基础盘，做大江苏市场核心盘，做精高端盘，做活年轻盘”，是公司未来几年的市场发展目标。但金枫酒业长期围绕上海及周边布局，品牌影响力和产品竞争力难以提升。因此，有很多消费者感慨：出了江浙沪，几乎看不到金枫酒的身影。

　　反观竞品，古越龙山则在加速全国化进程。近年来，通过消费者教育营造黄酒消费氛围，古越龙山加大省外渠道铺设，周边非传统区域逐渐取得突破。2021年国内江浙沪以外地区实现销售收入5.2亿元，占比34.7%，同比提升2.9个百分点。

　　“金枫黄酒的市场表现数据可以反映出，该品牌在顾客心智中可能并不具有强有力的认知地位。”鲸平台智库专家、超越酒类定位咨询总经理涂小超表示，品牌竞争的战场是顾客心智。评判一个品牌的竞争力，最重要的标准是观察该品牌在顾客心智中具有怎样的认知状况和心智地位。认知地位体现在品牌是不是黄酒品类的强有力代表，以及是不是黄酒品类某种差异特性的强有力代表。金枫黄酒应从这个视角出发，进行针对性的战略重构来提升品牌竞争力。（文章来源：中国白酒网）

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