13家上市与挂牌葡萄酒企半年报：4家营收净利双增长，8家亏损

　　近日，多家在A股、港股上市，以及在新三板挂牌的葡萄酒企陆续公布了2023年1-6月的财报。根据数据来看，行业没有在2023年迎来疫情后的反弹，市场略微有些惨淡。在如此大环境之下，各家上市企业的表现也有差异。

　　张裕、王朝、怡园、中葡4家企业收入、净利双增长

　　今年1-6月，这4家葡萄酒上市与挂牌企业数据亮眼，收入与净利润的正增长。

　　其中，张裕A收入19.66亿元，增长0.70%，净利润3.63亿元，增长1.43%；

　　王朝酒业营收1.28亿港元，增长27%，净利润1071.2万港元，增长0.09%；

　　中葡股份营收1.22亿元，增长27.17%，净利润621.89万元，增长2,066.20%；

　　怡园酒业3647.1万元，营收增长29%，净利540万元，增长545.93%。

　　龙头企业张裕还是遥遥领 先，半年完成近20亿元的销售额，保护了中国葡萄酒行业的基本盘，完成3.63亿元的利润。虽然在一些行业看来微不足道，这却几乎相当于中国国产葡萄酒行业的总利润。

　　无论是龙谕还是张裕其他酒庄酒，在上半年的表现都可圈可点。张裕精品酒阵营保持平稳增长，被更多中国消费者所接受；张裕的可雅白兰地更是代表中国白兰地阵营一枝独秀，从广东不断向福建、浙江、山东等地拓展，扩大了销售版图；进口酒板块的歌浓、魔狮也逐渐成为中国进口葡萄酒的主力大单品。

　　在渠道方面，张裕的数字化战略逐步落地，在各种线上平台都占据主导地位，线上与线下形成有效补充，也弥补了传统渠道面临的一些难题。

　　王朝酒业近两年也始终在进行品牌与渠道的建设。王朝作为老牌的葡萄酒品牌，近几年不仅白葡萄酒品类增长明显，在红葡萄酒的推广与销售上也小有成就。据其报表披露，目前红葡萄酒的销售业绩已达到白葡萄酒的水平，这部分无疑是企业的增量。

　　而怡园酒业是中国主打精品酒庄的葡萄酒企，特色十分鲜明。消费市场对于怡园的接受程度也越来越高。

　　中葡股份报告期内，虽然营业额和净利润增长，但其获得了约243万元的政府补助，超过其净利润的60%。其次，其经营活动产生的现金流净额为3125.7万元，而去年同期为5015.6万元，减少约37.7%，显示应收账款减少，存货增加。其业绩恢复在下半年是否具有稳定性，还需要继续观察。

　　8家企业亏损，2家企业停牌与退市

　　13家企业中，在净利润层面，法塞特酒、楼兰酒庄、红酒世界、*ST莫高、威龙股份、西部创业（葡萄酒）、ST通葡（含白酒销售）7家企业亏损，有企业甚至半年巨亏超2000万。

　　皇台酒业是以葡萄酒名义上市的企业，但在其公布经营情况中，葡萄酒板块仅占总营收的2.95%，为219.7万元。其葡萄酒板块利润并未单独公布，仅显示负责葡萄酒酿造销售与酿酒葡萄种植的两家公司也分别亏损946857.74 元与345327.51元。

　　在今年3月21日，伊珠股份开始在新三板停牌并持续至今，故无公布财报的计划。芳香酒庄则在今年上半年宣布摘牌，退出了新三板。

　　另外，截止WBO发稿时，香港上市公司通天酒业都仍未公布半年报，故无法统计在列。但通天酒业8月21日发布了“盈利预警”，称企业在2023上半年会录得亏损介于人民币130万元至440万元之间。

　　WBO将2023上半年与2022上半年的数据进行对比发现，去年同期这些企业中有7家亏损，今年是8家亏损，反而多出一家。从亏损额来看，去年有两家企业亏损超2000万元，今年上半年只有红酒世界亏损额达到这个额度。

　　而在2019年，10余家上市与挂牌企业中，仅有1家亏损。

　　两极分化持续加剧

　　需要关注的是，目前葡萄酒上市与挂牌企业依旧呈现“头部强”的特点。作为头部企业的张裕A，上半年营收近20亿，排名第二的威龙股份营收仅1.7亿元（ST通葡由于白酒销售公司九润源占其主要份额，故不计算在列），将除张裕A以外所有上市与挂牌企业的葡萄酒营收加在一起，也不足8亿。

　　诸多亏损的葡萄酒企业本就存在自身品牌力、渠道建设不够强的问题，在市场萎缩、竞争加剧的时期，显然面临着很大的风险。可以说，葡萄酒行业的两极分化尤为严重。

　　一位行业资深从业者指出：“亏损在今年上半年是一件极为正常的事情。据我所知，一些没上市的葡萄酒企业亏损同样严重。不仅仅是葡萄酒，白酒也是如此。很多企业都存在库存大，动销难的问题。葡萄酒作为相对小众的板块，受到的影响更大。目前来看就张裕作为头部品牌可以稳住。”

　　下半年会如何？目前能够看到的是7、8月依然处于比去年还淡的淡季。而对于今年的中秋旺季，不少企业仍然在进行充分准备，希望能在中秋弥补上半年的销售缺口。

　　对于下半年，中国酒业协会葡萄酒分会火兴三指出：“下半年或许会比上半年的情况要好一些，但总体而言，由于市场恢复较为缓慢，也不太乐观。”（文章来源：葡萄酒商业观察丨WBO）

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