白酒库存“堰塞湖”，上市酒企有解吗？

　　《经销商库存积压过多，杭州酒博览会宣布延期》《白酒积压库存过多！参展经销商要求延期，杭州国际酒博会取消》《库存太多，无法采购！2023年杭州酒博会宣布延期……》《白酒销售遭遇寒潮，库存太多“压垮”杭州酒博会》……

　　当“库存太多”被定义为杭州酒博会延期的主要原因后，曾被“压下去”的一系列问题再次被“引爆”。

　　而作为经常可见的上市酒企，就成为了“答疑解惑”的主阵地，虽然问题很多，但核心问题只有一个：“你的库存合理吗？”

　　上市酒企“转移压力”拼业绩？

　　来自21家白酒上市企业的2023年半年报显示，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒等6家企业半年营收超过百亿。

　　仅从上述数据传递的信息来看，从全国品牌到地方区域名酒，大家皆有不错的业绩表现，充分展现了“逆势而上”的硬实力。这本该是好事，但却有部分业内人士将其解读为“压力转移”。

　　一位接受采访的业内人士就曾表示，为了追求业绩和季度财务报表的好看，酒厂会将压力转嫁给经销商，当经销商无法跟上酒厂压货的速度时，酒水就会在市场上积压。

　　从白酒市场的销售模式来看，厂家向商家压货的情况确实存在，但这就能被认定为酒厂业绩好看的原因吗？对此，市场中认同这一观点的不在少数，动销明显不畅的环境下，某些上市酒企的增长“不符合实际情况”。

　　但也有观点认为，或许有酒企真的在通过“转移压力”拼业绩，但一定是有限度地压货，毕竟，谁也不能真的得罪自己的合作伙伴。

　　再者，今年以来多家上市酒企公开调整发货节奏也不是“假的”，想办法解决供货量与需求量之间的不平衡才是众多酒企应对挑战的方式。

　　今年第三季度，市场上接连传来有关库存消化的“好消息”，例如：水井坊通过今年一季度主动降库存，在第二季度重回增长，在三季度实现双位数增长。

　　然而，随着杭州酒博会官宣延期，再次将“库存过高”的话题推上了热搜，上市酒企不得不站出来面对来自四面八方的“询问”。

　　头部上市酒企回应：合理、可控、安全！

　　贵州茅台回应投资者提问时称，目前，公司正按计划开展市场销售工作，经销商、渠道商等客户积极有序进货，产品销售势头向好，市场呈现旺销态势。

　　山西汾酒表示，公司市场销售按计划有序推进，并力争高质量完成全年计划目标。一年来，公司不断加强渠道建设、秩序管控和产品结构提升等方面的工作。目前汾酒各系列产品的库存情况维持在合理良性水平。

　　茅台的意思是“卖的挺好”，汾酒的意思是“一切可控”。作为两家白酒头部酒企，他们的回答并没有招来“质疑”，但却无法平息市场上对白酒库存的“担忧”。

　　一方面，确实是存在动销难的实际情况，市场上的从业者感受不到明显的销售好转迹象。

　　另一方面，受国际与国内经济形势的影响，大家对“未来”的判断并不乐观。简单来说，没人知道还要继续“扛多久”。

　　但值得肯定的一点是，白酒行业的确定性并没有被质疑，既是社交活动中的“刚需”，也是投资收藏界的“宠儿”，市场潜力仍然存在。

　　按照业内资深人士的话说，当前高库存是酒类产业调整和市场结构优化必然会出现的一个现象，不可否认，这会导致一大批企业淘汰，但坚持下去的企业将获得更多致富机遇。（文章来源：卖酒狼圈子）

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