营收向上、净利向下，天佑德酒怎么了？

　　8月18日，天佑德酒发布2024年半年度报告。今年上半年，公司营业收入约7.59亿元，同比增加14.93%；归母净利润约7962万元，同比减少17.53%。

　　天佑德酒“增收不增利”的背后是长期居高不下的销售费用。按照业内人士的话说，一直在努力“走出去”就势必要举办一系列让市场各方看得见、听得见的大动作，而这恰恰需要持续性的“大手笔”投入。

　　2024年下半年，天佑德酒也很难摆脱“增收不增利”的局面，但幸运的是，市场方面并没有因此就否认其发展的潜力……

　　“很努力”的天佑德酒

　　中国西北地区并非白酒的繁盛市场，天佑德酒却是扎根西北的白酒上市企业……

　　天佑德青稞酒具有悠久的酿造历史，可追溯至明洪武年间西北地区的天佑德酒坊，创立于1373年。

　　1952年，青海省互助县整合“天佑德”“永庆和”“世义德”等八大酿酒作坊，组建国营互助酒厂。

　　2011年，在深圳证交所A股上市。由此开始，来自西北的青稞酒厂，正式从一个县级、区域级的企业变成了一个具有全国竞争力的企业，成为青藏高原的一张名片。

　　2022年，“青青稞酒”在深交所的证券简称正式更名为“天佑德酒”。

　　2013年，天佑德酒营收和净利润均创下历史新高，分别为14.38亿元、3.73亿元，营收增幅达到20.13%。

　　然而，天佑德酒并没能在激烈的竞争中保住持续增长的业绩。相反，出现了连续多年的“下滑”，营收长期徘徊在13亿元左右。

　　值得一提的是，天佑德酒并没有被困难吓住，而是选择了直面解决……

　　首先，天佑德酒做到了“看清局势、顺势而行”，近几年，消费不振的市场环境确实存在，但不管市场如何变化，消费者对于品质的追求不变。

　　为此，天佑德酒一直在想方设法提升产品品质。

　　2023年，天佑德酒酿造工艺再度升级。在“清蒸清烧四次清”基础上开创的“天酿工艺”，通过积极推进智能化酿造验证线改造项目，从传统手工走向智能化酿造。

　　其次，天佑德酒实现了“做强省内，做大省外”，围绕“扎根青海、立足西北、拓展全国、布点全 球”的战略目标，在巩固青海大本营市场的同时，也在省外市场实现了连战连捷。

　　按照天佑德酒此前对外披露的信息显示，全国化进程以晋、陕、豫为战略核心市场，聚焦重点区域、重点资源，全力打造样板市场。

　　此外，积极布局华东地区无锡，华南的福州、南宁，华北地区张家口等重点外埠市场，为公司全国化进程做好前期布点工作，为长期发展奠定坚实基础。

　　销售费用“不能少”的天佑德酒

　　“很努力”却只是换来了营收增长，天佑德酒的净利润去哪了？对此，来自业内资深人士的回答是，能在充满不确定性的市场中保持营收增长，对于一家正在尝试“走出去”的区域酒企而言，已经是十分不易。

　　进入2024年，酒类消费市场正处于转型的十字路口，表现出增长放缓迹象，伴随而来的是库存积压问题显著，市场已进入以存量竞争为主导的新周期。

　　如今，2024年的上半年已经过去，无论是上游企业，还是中游渠道，抑或是下游终端，甚至消费者，大家都能感受到行业的艰难、方法的失效与未来发展的不确定性。

　　在此背景下，各品类白酒抢夺市场的竞争更加激烈。而激烈的最直观呈现，就是一场又一场声势浩大的品宣活动。

　　从线下到线上，从业内到跨界，即便是已经在全国市场占据优势的名酒也不能“缺席”。

　　作为一家正向外发力的区域酒企，天佑德酒的销售费用自然居高不下。今年上半年公司销售费用1.58亿元，同比增长21.6%。

　　根据公司去年年报，销售期间费用率在白酒上市公司中排名靠前，达30%以上。

　　值得一提的是，销售费用的增加虽然导致了“增收不增利”的情况，但从企业长远发展的角度来看，仍然是利好。

　　德邦证券08月19日发布研报称，给予天佑德酒增持评级。

　　另有业内人士指出，在一个买方主导的市场环境下，“想赚钱就要先花钱”才是常态，只有将品牌做大做强，才有可能在未来市场中占据一席之地。天佑德酒能够在逆势中保 证增收，就说明其走对了路，值得大家肯定。（文章来源：卖酒狼圈子）

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