178.97元/股，泸州老窖“稳不住”！

　　10月29日，泸州老窖“涨疯了”，收盘价格锁定在178.97元/股，创下历史新高。对此，业内“喝彩”之声此起彼伏。数日前，因贵州茅台第三季度业绩增幅不及预期，从而带来的整个白酒板块股价下挫的阴霾“一扫而空”。

　　但也有部分业内人士在一片“喧哗声中”保有理性看法，他们认为泸州老窖的品牌力与销售业绩，还不足以长期维持住178.97元/股的股价。在热度过后，泸州老窖的股价会出现一定程度的回调。当然，长期来看，泸州老窖的股价冲破200元/股也只是时间问题。

　　一方面说泸州老窖股价无法长期维持178.97元/股的价格；一方面说泸州老窖的股价可以冲破200元/股的大关。这背后又是什么逻辑？

　　泸州老窖连续5年“两位数增长”

　　泸州老窖为什么股价大涨？毫无疑问，第三季度业绩增幅“太快”。

　　泸州老窖2020年前三季度，实现营业收入约115.99亿元，同比增长1.06%，净利润约48.15亿元，同比增长26.88%。其中，第三季度营收同比增长14.45%，净利润同比增长52.55%。

　　对于泸州老窖“净利润同比增长52.55%”。业内人士的解读主要在两点，一是泸州老窖销售成本大幅度下降；二是国窖1573连续涨价后，市场后续反馈良好。而不论是一点，还是第二点，直接体现的就是“泸州老窖的品牌力正在不断上升，盈利能力增强。”

　　数据显示：2015-2019年，泸州老窖连续5年营收、净利润实现两位数增长。泸州老窖净利润，更是从2015年的8.80亿元，增长至2019年的46.42亿元。

　　泸州老窖近年来的表现，无一不是行业分化的“具象化”。不断增长的营收与提高的利润，时时刻刻都在证明，白酒行业的分化进入加速阶段。

　　作为头部企业，泸州老窖是当之无愧的市场“进攻方”之一，“充足的钱粮与精英储备”，让其有能力对各个省市区域市场进行“降维式打击”。

　　与此同时，头部企业的另一优势正不断显现，强大的品牌力之下，消费者对其高端酒款有着“认可度”。以泸州老窖为例，2019年高、档酒类占比超50%，今年上半年高、档酒类占比进一步攀升至62.16%。“高多低少”的产品结构，利润大幅提升自然就在情理之中。

　　因此，即使是在疫情之年，将整个行业分化作为大背景，泸州老窖以“品牌+品质”为基础，辅之产品高端化转型战略，实现超50%的利润增长，这并非难事。所以，股价能站上历史高点178.97元/股。

　　但不可否认的是，178.97元/股的价格，只是投资者对泸州老窖表现的积极反馈，并非完全出自市场对泸州老窖未来的价值判断。未来几日，一定小范围的起起伏伏是必然之事，短时间内难以稳定在这一高价位上。

　　200元/股挡不住，泸州老窖将迎“高光时刻”

　　尽管当前高股价仍可能有不稳定的表现！

　　但是业内人士较为统一的观点是，坚持品牌高端化、产品高端化的泸州老窖，未来股价或将会有几次大的“跃进”，200元/股只是一个关卡，也是容易过的一个“关卡”。

　　首先，“国窖1573”的售价“节节高”，2018年不过为799元/瓶，目前终端价格已经涨到了1399元/瓶。尽管是顺应市场“消费升级”趋势的变化，但更多的是，“国窖1573”自身实力的凸显。

　　值得一提的是，已有酒商表示，“国窖1573”已经稳稳站在了国内高端白酒的前三甲之列，作为白酒产品，“国窖1573”的投资属性虽然还不太明显，但已经引起了不少投资人士的关注。量变一旦引发质变，“国窖1573”很有可能就是继茅台之后的下一个市场超级大单品。

　　此外，“国窖1573”之外，“特曲”与“窖龄酒”布局次高端市场，“头曲”和“二曲”主攻光瓶酒市场百元上下消费带。在泸州老窖“五大单品”，双品牌运作之下，产品结构与各自所占比例都趋于“完美”。

　　而继特曲、国窖之后，泸州老窖高调发布定位公司“第三成长曲线”的新一代高端光瓶酒系列产品“高光”，以年轻一代消费群体为主要目标，开辟了新的市场增长点。

　　业内人士认为，首屈一指的品牌力，配合完善的产品体系。如今，再加上瞄准新一代消费者而定义的轻奢品牌“高光”系列。泸州老窖已经在品牌高端化、年轻化两个方面做出了遥遥先于行业的成绩。

　　“强者恒强”的道理人尽皆知，所以泸州老窖的未来只会越来越强。股价方面亦如是，破200元/股，不过须臾之间，也未可知。（来源：卖酒狼圈子 公众号）