1600元/股，总市值超2万亿！茅台“飞天”是孤独者的自我超越？

7月6日，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）市值达2.1万亿元，股价也持续上涨，再创新高。当日贵州茅台股价触及1616元，截至今日收盘，贵州茅台股价报1600元/股，涨3.78%，总市值达2.01万亿，稳居A股市值王。

01四个月涨60%，茅台股价是孤独者的自我超越

早盘期间，酿酒板块呈现普跌态势，唯有茅台迅速拉升，以一己之力带动整个酿酒板块翻红，洋河股份、泸州老窖、古井贡酒等纷纷跟涨，其中洋河股份更是涨超7%。

2019年3月，茅台首次站稳万亿市值关口。此后，贵州茅台股价持续上涨，并不断突破新高。

6月19日，贵州茅台股价触及1445.2元，截至当日收盘，贵州茅台股价报1439.84元/股，总市值达1.81万亿元。时隔4日，贵州茅台又于6月23日股价触及1482元/股，总市值超过1.86万亿元，超越工商银行成为A股企业市值榜首。

进入7月后，贵州茅台成功突破1500元大关，7月1日股价触及1506.1元，一股贵州茅台超越一瓶茅台飞天/瓶酒（1499元），截至当日收盘，贵州茅台股价达1494.27元，涨幅2.15%，总市值达1.88万亿元。

据相关数据显示，贵州茅台股价从2月28日967.98元/股上涨至1590元/股，期间累计涨幅超60%。作为A股单独的千元股，贵州茅台股价如同“孤独者”的自我超越。

02牛市来了，茅台“飞天”的上限在哪里？

在板块方面，酿酒板块与上周比，今日涨幅并不算迅猛，贵州茅台在早盘期间实现领涨，主要是其作为白马股，受大盘上涨带动。此外，一定程度上基于资本市场对酒企年中报的期待，以及持续看好。

有分析人士称，A股的比较优势即为消费，因此消费股则不断创出历史新高，我国拥有世界上非常大的消费市场，因此品牌消费品具有长期投资价值。而品牌恰恰是茅台的核心竞争力，赋予了茅台酒独特的市场地位。

中金公司在研报中指出，无论是从超出预期的一季报表现还是快速恢复市场价格来看，贵州茅台具有优异的防御能力和品牌护城河。与此同时，白酒价位升级以及品牌虹吸效应使得茅台的消费属性不断强化，下半年供需缺口可能会进一步加大。与此同时，中金公司也将贵州茅台的目标价上调至1693元。

那么，茅台当前的估值合理吗？亦或是已经高估？还是仍旧低估呢？

以7月1日1494.27元的收盘价和2019年32.8元的基本每股收益来算，茅台当前的静态市盈率已经超过45倍，处于近年来的区间高位。但是，如果跨品类对比调味品龙头海天味业（63倍）和火锅龙头海底捞（67倍），作为白酒龙头，且基本面有过之而无不及的茅台又显得尤为便宜。

平安证券则在研报中指出，虽然茅台目前的静态估值处于10年来相对高位，但对标海外烈酒帝亚吉欧，茅台的成长性明显更好，且茅台酒在中 国高端白酒中地位独特，估值完全应该享受溢价。

根据相关数据统计，贵州茅台从2001年上市到市值破千亿，茅台用了五年半，而从一千亿到两千亿，只用了11个月零6天；2017年4月14日贵州茅台市值突破5000亿，此后迎来一路的高光时刻，从5000亿到10000亿仅用了8个月时间，如今从收盘10000亿到20000亿，贵州茅台用了15个月。对于茅台来说，2万亿市值或许只是一个新的开始。（来源：酒食汇）

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