资本过度围猎，酱酒亟须降温

　　8月23日，贵州茅台以1570.19元/股的价格收盘，虽有涨幅1.43%，但仍持续处于1600元/股大关以下。这是继8月20日市场监督管理总局价监竞争局发布《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》后，白酒板块全线下跌的首日股价。通知发布引起白酒行业股市震荡是由于其中关于“资本围猎白酒行业”相关描述，有关部门或对白酒行业进行一定的管控。

　　香颂资本执行董事沈萌指出，资本围猎的核心是酱酒，由于酱酒空间有限，才造成向白酒行业的外溢。但“今日买明日抛”的投机行为和酱酒“与时间做朋友”的观念大相径庭，从投料到成品酒，酱酒至少需要五年时间，被资本过度围猎的酱酒亟须降温。

　　资本围猎

　　一则《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》（以下简称《通知》）引起白酒股的轩然大波。截至今日收盘，白酒股仍处于波动当中。贵州茅台报收1570.19元/股，涨幅1.43%；酒鬼酒涨幅0.18%。而在8月20日，通知发布当日，白酒股全线下挫，触及跌停。其中，贵州茅台日跌幅4.44%，跌破1600元，报收1548元/股；酒鬼酒收跌9.；而舍得酒业、泸州老窖等16只个股跌幅均超5%。

　　北京酒类流通行业协会程万松就此指出，股市如此动荡是投机的人心慌了。

　　业内人士对记者表示，由于此次会议属于非公开内部会议，所以目前为止，没有任何一家参会企业对外公开发声。

　　《通知》中提到“资本围猎白酒行业”，其实，资本主要指的是业外资本，而业外资本瞄准的也并非整个白酒行业，而是其中的酱酒产业。

　　数据显示，2021年公开宣布布局酱酒产业的业外资本企业涉及房地产、区块链、金针菇、家电等行业，其中上市公司就包括融创中 国、吉宏股份、众兴菌业、怡亚通等。

　　有业内人士就《通知》指出，白酒的定价问题可能会成为焦点。此次会议并非先例，在白酒行业处于价格上涨趋势时，比如2011年9月和2017年1月都举行过类似的会议，当时也使得白酒定价降温。

　　酱酒过热

　　产能低回报高是酱酒热的原因之一。数据显示，2020年，酱酒行业规模达1550亿元，产能在2020年达60万千升，销售利润为630亿元。占白酒总产量虽仅为8.10%，但其销售利润却贡献了白酒全行业销售利润的39.74%，盈利能力极强。

　　而沾酱就涨停的这一特性让诸多业外资本纷纷眼红，以众兴菌业为例，今年6月20日宣布收购圣窖酒业入局白酒市场后，6月15日-29日的11个交易日里，众兴菌业总市值累计增长约31.66亿元，累计涨幅达110.24%。无偶，去年11月宣布入局白酒的大豪科技，资本市场涨幅也高达357.27%。值得注意的是，众兴菌业意图收购的圣窖酒业就位于酒都仁怀市茅台镇7.5平方公里酱香型白酒核心产区。

　　不仅表现在业内，如今业外甚至一些投资小白也都开始关注起白酒股。今年来白酒股频频登上新浪微博热搜。很多网友都称白酒yyds（永远的神），但随着白酒股大跌，网友又把白酒与医药、互联网归为新三傻。还有网友这样说道，“当路边阿姨都开始谈论白酒股的时候，这时候还不跑就要等着被割韭菜了”。由此可见如今白酒行业、酱酒产业火热如斯。

　　程万松也提出自己的观点，所谓资本围猎现象，一是消费市场层面的酱香热，有大量业外资本进入酱香酒，导致该品类市场过热；二是证券市场上白酒经历了一段漫长的涨价潮，引起股民和基金的关注，因此出现扎堆投资白酒股票的现象。

　　亟须降温

　　酱酒需求热、酱酒股市热、酱酒资本热，却鲜有资本关心真正的酱酒是如何酿造的。“今日买明日抛”的投机行为和酱酒“与时间做朋友”的观念大相径庭。一年生产周期、两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，从投料到成品酒，酱酒至少需要五年时间才可以完成全部生产过程，而这对想赚快钱的资本而言，怎么等得起。

　　业外资本纷纷涌入酱酒市场，涌入酒都仁怀市，涌入茅台镇，都想分得一杯羹。但整个仁怀市1788平方公里的土地上，仅有100平方公里能够酿酒，只有15.3平方公里的核心产区，业外资本不仅时间等不起，可以大展拳脚的空间也并不充分。

　　在资本市场瞬息之间就获得高收益的业外资本，同时给白酒板块带来的却是巨大泡沫。

　　沈萌对白酒股动荡提出自己的观点，近期，白酒流通环节出现明显的价格泡沫，助长了投机风气，加上有关部门对一些行业企业的严格管控，导致二级市场风声鹤唳。

　　食品工业协会党委书记、副会长兼马勇对于贵州白酒行业即酱酒产业的发展曾提出建议,呼吁要“少一些急功近利、少一些利益驱动”。他表示,从宏观的风险防控视角分析,建议更加重视具有知名品牌、产业基础和技术能力的业内资本,审慎引进业外资本,以免浪费宝贵资源,贻误发展契机。

　　程万松也指出，今年以来酱香热已经在持续降温，资本入场的热情在消减，酱香热已经成为一座围城。城外的人想进去，城里的人想出来。想进去的人，看着以茅台酒为代表的酱香酒好卖，幻想着酱香热里遍地黄金，可以一夜暴富。想出去的人，发现在酱香热里真正热闹的不过是少数品牌，而自己的存在感越来越差，一夜暴富的幻想破灭。（文章来源：中 国白酒网）

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