珠江啤酒线上成交额高达30亿，平台会员已超500万

近日，浪潮集团执行总裁王兴山一行到访到珠江啤酒，在座谈中，珠江啤酒董事长王志斌介绍，截止2019年12月底，珠江啤酒平台会员用户已超500万人，下单量累计1.1亿箱，线上成交额高达30亿元。

珠江啤酒方面表示，未来，公司将与浪潮集团在财务共享数据中心、大数据、云服务等方面展开合作。

据悉，珠江啤酒是广东本土的啤酒品牌，啤酒酿造销售+啤酒文化产业双主业协同发展，珠江啤酒2018 年啤酒营业收入占比95.7%，广东省内销量占比超过90%，其他销售区域还包括河北、广西、湖南。

国金证券在研报中表示，珠江啤酒加快渠道布局，销售范围得到拓宽，沿着“南固、北上、西进、东拓”的思路进行拓展，将销售区域不断向广东省内粤北、粤西的薄弱市场以及广东省外的湖南、广西、东南和北方等重点市场拓展；通过配备车辆和冷冻展示柜等方式推进深度分销的同时降低运输费用。

数据显示，2019年前三季度，珠江啤酒实现营业收入约为34.88亿元，同比增幅不足6%；归属于上市公司股东的净利润约为4.54亿元，同比增幅在43%以上。

对此，东兴证券在研报中表示，珠江啤酒在广东市场具有较强的品牌优势和用户群体，近年来随着公司对区域市场的深耕，珠江啤酒销量一直保持较强的韧性，而产品结构改善提升了珠江啤酒的盈利能力。

而国金证券则在研报中指出，珠江啤酒也是为数不多守住本省市占率首位的非龙头企业，主要得益于珠江啤酒30 多年的深耕发展，丰富产品矩阵，塑造品牌价值，将深度分销落到实处。

业界人士告诉《五谷财经》，2012-2017年啤酒行业价格战持续进行，各大啤酒企业的吨酒价格增长缓慢，啤酒企业以抢夺销量和市场份额为主要目标；但是，2018 年随着啤酒行业从价格战转向结构升级，啤酒企业利润诉求愈发明显。

据悉，珠江啤酒以珠江0度为规模拓展点、以珠江纯生为利润增长点，纯生系列销量达到42.62 万吨，比重超过37%，带动出厂吨价抬升至3000 元以上，紧抓本轮结构升级机会。

国盛证券在研报中表示，国内啤酒行业已经进入存量时期，高端化趋势显现；低端啤酒销量萎缩、啤酒保持双位数增长，行业处于结构调整期；当前竞争格局相对稳定，2018 年以来龙头企业对利润诉求达成一致性，啤酒行业进入利润释放期。

据了解，广东省是华南地区核心市场，也是啤酒销量第二大省份，广东地区经济发展程度较高，啤酒市场高端化，但竞争格局仍然割据，珠江啤酒持续保持优势，百威英博、华润啤酒和青岛啤酒紧随其后。

2019年以来，A股、H股上的啤酒上市公司业绩保持了稳健发展态势，尤其是利润增速远超同期收入增速。

然而，啤酒行业的这种发展态势只是“昙花一现”，还是能够持续进行下去，业界则有不同的看法，也是投资者争议的焦点。

日前，高盛发表研报称，的啤酒板块在过去两年间利润稳定扩张，这主要受惠于持续高端化、平均售价在2018年成功上升以及今年的增值税（VAT），预计2020年行业继续增长。

在2019年上半年业绩说明会上，华润啤酒CEO侯孝海就对外表示，公司仍以发展中高端带动整个啤酒价格的提升，这个趋势会持续下去。

因此，高盛相信，上述现像已反映营运商把策略由市占率转移至利润增长，特别在过往低利润率的中游及中端业务；由于啤酒的平均售价持续上升以及成本的节省，高盛上调了青岛啤酒和华润啤酒的目标价格。

再以珠江啤酒为例，其吨酒价持续增长的原因，一方面在于聚焦珠江纯生，致力于产品结构升级，2019年前三季度啤酒销量占比达到37.18%；另一方面则是推动易拉罐销量占比提升，这有利于吨酒价和利润增长，当前罐化率接近30%，处于行业水平。

国金证券在研报中指出，随着珠江啤酒不断优化产能配置和销售区域，运输费用预计将有所降低，提质增效带动管理费用投放效率提升；毛利率提升+运输费用降低+管理费用优化预计将有效提升盈利能力。（来源：酒业家）

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