普五、老窖、舍得相继涨价，年末白酒涨价潮来势汹汹！

　　近期白酒默默已经默默上涨了一段时间，除了节日的效应和代理商补库存的原因外，直接刺激原因还是提价。

　　近期涨价的白酒有哪些

　　近期，受益于产品库存处于低位，部分白酒企业纷纷对旗下产品进行提价，具体来说∶

　　1）贵州茅台∶普茅开启年内计划外打款，打款价格为1479元/瓶，零售价格1499元/瓶，预计本次计划外整体投放800吨左右，占2020年3.4万吨销售量的比重仅为2.3%。

　　2）五粮液∶2022年五粮液把普五计划外价格提升至1089元，同比增长约9%;经典五粮液出厂价提升至1599元，同比增长约14%;1618出厂价提升至989元，同比增长约9%;低度五粮液出厂价提升至699 元，同比增长约4%。

　　3）泸州老窖∶ 高度国窖1573计划外价格可能将从950元/瓶提升至990元/瓶，并从2022年1月份开始执行，泸州老窖老 字号特曲出厂价或将提升40元/瓶。

　　4）舍得酒业∶38/42/52度品味舍得（藏品），出厂价上调30元/瓶，终端建议零售价调整为819元/瓶;5 2度智慧舍得（藏品），出厂价上调50元/瓶，终端建议零售价调整为1199元/瓶。

　　5）水井坊∶预计12月月底水井坊/臻酿八号要进行提价。

　　总体而言，由于渠道库存保持良性，近期白酒板块掀起涨价潮，多家白酒企业对旗下部分产品进行提价，预计随着提价的逐步落地，有望为相关白酒企业明年的业绩贡献较大的弹性。

　　如何看茅台的提价预期

　　今年以来，受到大宗商品涨价的压力影响，食品饮料企业纷纷开启提价，多家白酒企业也宣布陆续调整价格，而贵州茅台上—次调高出厂价是2018年初。距今已经接近4年未调涨，因此，目前市场对于茅台提价的预期较强，以下对于茅台提价的几个条件进行分析。

　　1、高端白酒已经开启涨价，若持续不涨价，茅台的头部品牌溢价持续减弱。

　　五粮液为在高端白酒地位仅次于茅台，为浓香型白酒龙头，提价频率高目累积幅度较大，基本保持每1-2 年一次的提价节奏。近期，根据渠道反馈，普五计划外价格从999调至 1089，计划外占比从30%升至4 0%，经销商实际综合成本从今年的920-930升至969，整体上涨幅度约在5%，在出厂价上已经对标了茅台。同时，另一个高端酱香型白酒品牌君品习酒出厂价也提升了100元，至919元。

　　对于高端酒而言，价格线就是生命线。酱香酒厂的头部产品如青花郎、君品习酒均定位干元价格带，指导价紧贴茅台的零售指导价1499元定价。对于消费者而言，会认为和飞天定价类似的酒品质也会与飞天接近，这也是近几年头部酱香品牌增长迅猛的重要原因。如果茅台飞天指导价仍维持1499不变，将来其他竞品指导价有超过飞天的可能，对茅台品牌力不利。

　　2、当前出厂价与批价差距空间较大，茅台具有充足且合理的提价空间。

　　从历史来看，茅台十分重视渠道分成，自2010年以来，茅台每次提价时，茅台的出厂价皆约为茅台批价的50%，就收入分成来看，即茅台与渠道分成在50%左右。

　　2000-2012 年之间，茅台基本采取每1-2年一提价的节秦，每次提价时渠道毛利率均至少有40%，而在2013年限制"三公消费"后，渠道利润率大幅下滑至10%左右，茅台坚守出厂价六年未提价，直到2017年底渠道利润占比再次达到50%时才调整出厂价。

　　目前来看，茅台的出厂价仅月约为批价的30%，距离过往50%的距离差距较大，茅台具有较为充足的提价空间。

　　3、其他高端酒类消费持续升级，为白酒、茅台创造了提价升级的空间。

　　除了白酒以外，其他的高端酒类近期也有明显提价，为白酒、茅台的提价升级创造了环境。

　　比如，今年四季度威士忌密集调整价格，普遍上涨幅度大，其中高端酒和老酒上涨幅度更大。具体来说，相比于此前价格，仓吉18年纯麦日本威士忌提价幅度为102%；格兰菲迪30年单一麦芽威士忌提价24%；麦卡伦单一麦芽苏格兰威士忌18年提价58%；富士金澜18年水栖桶提价40%。在红酒方面，在中国认可度很高的澳大利亚品牌奔富，今年也提价了30%。国内预调鸡尾酒的百润股份主要产品提价幅度也在4-10%。

　　小结

　　考虑到年末电商、商超、省内加速茅台放量，加之直销占比扩大、产品结构提升、提价效应显现等因素，白酒板块业绩弹性增大，可以继续关注。（文章来源：交子财经汇）

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