特评：稳进的五粮液，是市场、行业、时代的缩影

　　2022年，于多数酒企而言，市场并不乐观。2023年，亦是如此。有业内人士悲观的认为，是否即将进入新一轮行业调整。每当“少数从业者悲观，多数从业者彷徨”时，以五粮液为代表的龙头酒企总会以业绩给出确定性的答案，行业已然进入高质量发展阶段。

　　近日，五粮液2022年及2023年第1季度营收报告出炉。报告显示：2022年营收739.69亿元（同比增长11.72%），净利润266.91亿元（同比增长14.17%）；2023年第1季度营收311.39亿元（同比增长13.03%），净利润125.42亿元（同比增长15.89%）。

　　2020年业绩出炉，实现营收573.21亿元（同比增长14.37%），净利润199.55亿元（同比增长14.67%），千里智库撰文“分红百亿，市值万亿，五粮液的高速增长透露出哪些秘密”，并寄语“酒业万马奔腾，五粮液一马当先”。

　　2021年业绩出炉，斩获营收662.09亿元（同比增长15.51%），净利润233.77亿元（同比增长17.15%），千里智库撰文“特评：浓香重器，五粮液连续六年实现两位数增长”，并寄语“五粮液的业绩，要问哪一年耀眼，我想是下一年”。

　　七年来，五粮液连续保持双位数稳健增长；三年来，五粮液每年跨上一个百亿台阶。5月5日，千里智库成员集中观看“业绩说明会”。讨论许久，想换一个角度解读五粮液2022年及2023年第1季度的业绩，稳进的五粮液，是市场、行业、时代的缩影。

　　稳进的五粮液，是市场的缩影

　　伴随着人均饮酒频次、人均饮酒量、适龄饮酒人口的下滑，倒逼消费者进行“消费升级”，更愿意消费“品牌更大、品质更好”的白酒，促使渠道更愿意销售“品牌更大、品质更好”的白酒，也就意味着五粮液及五粮浓香迎来“产销两旺”的氛围。

　　从年报中来看，五粮液公司酒类产品毛利率为81.88%，创历史新高。由此也能判断，五粮液公司顺应消费趋势变化，致力于满足人们美好生活需求，持续优化产品结构，持续把高质量发展成果转变为高品质生活。

　　前不久，在山东参加五粮春的活动。与同场的渠道商交流，他们反馈，五粮春通过投放现金红包，再加上先进的分润体系，终端乐意去推荐宴席、团购客户购买。通过后台数据来看，开瓶扫码数量可观。另外，通过新零售体系的搭建，渠道商失去了窜货的兴趣。

　　稳进的五粮液，是行业的缩影

　　2016年以来，五粮液等名酒企业率先走出行业调整，迎来新的辉煌。与此同时，白酒产能连续六年下滑，如今已不足高峰时的50%。与总产能下滑相对的是，五粮液等名酒企业正在实现扩产，也就意味着行业进入“整体产能过剩、优质产能不足”的新阶段。

　　优质产能涵盖品质强、品牌大，而非单一是指酒业专家品评的品质。

　　品质依托匠人、匠心、原粮等，还要依托科研投入。回归到五粮液来看：2022年投入研发费用2.36亿元（同比增长38.90%），2023年一季度投入研发费用0.76亿元（同比增长38.9%）。据悉，五粮液科研体系完善，拥有中国白酒风味科学研究中心、中国白酒酿酒专 用粮工程技术研究中心等7个国家 级创新平台。

　　品牌依托内容、营销、创新等，还要依托国家甚至国际级平台。回归到五粮液来看：确立“大国浓香、和美五粮、中国酒王”全新品牌理念，打造“和美文化节”“玫瑰婚典”等多个文化IP；参与APEC、博鳌亚洲论坛、进博会等国际国内顶 级政商活动，讲好五粮液品牌、文化、工艺故事，进一步提升美誉度。

　　稳进的五粮液，是时代的缩影

　　当下是好的时代，于国家是如此，于企业亦是如此。能力越大，责任越大，五粮液发布《2022年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，披露五粮液2022年度在环境、社会、公司治理以及经营等领域的实践和绩效，既符合国内监管要求又回应国际关切，体现五粮液对标国际先进的决心和实践。值得一提的是，ESG报告中专门设置“长江流域源头保护”专题，对国际普遍关注的绿色、低碳、可持续发展问题提出企业主张。

　　多年以来，五粮液始终以高度的政治责任感、历史使命感投身于乡村振兴，定点帮扶甘孜州理塘县、宜宾市屏山县。特别是五粮液以帮扶点产业基地建设为抓手，创新产业扶贫和消费扶贫，着力构建起“五粮液+村级党组织+村资公司+特色产业+农户”的特色帮扶模式，全力扛起国企担当，全 面助力乡村振兴。2022年，全年累计投入帮扶资金超4.6亿元。其中，产业帮扶资金超4.4亿元，消费帮扶超1000万元，教育帮扶961万元，组织建设40余万元。ESG报告提及，建设五粮液酿酒专 用粮基地115万亩，实现农业产值6.1亿元，税收3000万元，户均收入6900元。

　　2023年开局，五粮液坚持稳字当头、稳中求进、提质增效、多做贡献，坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，在经济社会发展大局中挑大梁、走在前、树标杆，实现质的有效提升和量的合理增长，加快迈向世界500强，奋力谱写中国式现代化五粮液篇章。

　　看好五粮液，并非始于今时今日。稳进的五粮液，是市场、行业、时代的缩影。换言之，市场、行业、时代，同样需要稳进的五粮液。从纯市场的角度来看，五粮液已经成为白酒市场的“真·风向标”（来源：欧阳千里）

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