解析泸州老窖股东大会的“关键词”

　　6月29日下午，泸州老窖召开2022年度股东大会。泸州老窖股份公司董事长刘淼、总经理林锋率高管团队出席会议，并与投资者就公司发展沟通交流。

　　其实，泸州老窖每一年的股东大会都备受行业关注。那么，面临新周期和新形势，泸州老窖今年又是如何判断和抉择的？

　　未来1年会有一个“相对困难期”，

　　是“由守转攻”的机会

　　熟悉行业的人士都知道，白酒已进入“存量”博弈时代。中酒协数据也显示：白酒产业2022年规上白酒企业963家，产量671.2万千升，同比下降5.6%。

　　上半年，行业在集中和分化的大背景下前行；那么，泸州老窖对于下半年和未来又是如何研判的？

　　一，从全局来看，从上至下，国家对恢复经济的措施是非常积极的。

　　二，从消费结构来看，目前，上层消费在升级，大众消费偏稳定，中产阶级消费有压力。

　　基于此，泸州老窖认为，白酒的消费需求（包括婚宴、寿宴、交流宴、展会宴等）在上半年会完全释放；因此，短期来看，市场大环境对企业不会造成太大影响；长期来看，从下半年到明年上半年，行业可能还会有一个“相对困难期”，这其实也是经济重启的一个过程，三线以上城市市场恢复可能快一些，三线城市以下可能慢一点。

　　值得注意的是，泸州老窖认为：这个“相对困难期”对于企业来说是机会，也是泸州老窖的机会。在行业集中化趋势下，泸州老窖正采取“由守转攻”的积极政策。

　　库存良性，

　　“五码合一”或将解决价格倒挂问题

　　众所周知，行业上半年是在场景“复苏”和行业调整的角力下发展。在此背景下，泸州老窖构建起持续向好的经营局面。

　　据公开数据显示，泸州老窖在2022年实现营业收入251.24亿元，同比增长21.71%；实现净利润103.65亿元，同比增长30.29%。在这份成绩单中，泸州老窖不仅年度销售业绩再创历史新高，年度净利润更是首次突破100亿元。

　　而在2023年一季度，泸州老窖表现同样不俗，实现营收76.10亿元，同比增长20.57%；实现净利润37.13亿元，同比增长29.10%。

　　对于当下的市场状况，泸州老窖表示：“整体来看，我们的发展非常良性；尤其是在销售上，我们从来没去想过压经销商的货。”

　　泸州老窖特别坦诚地向投资者说道：“相对于过去，我们有一定库存，但都是非常良性的。”

　　进一步来说，泸州老窖上半年对产品进行数字化体系改革，从“三码合一”升级到“五码合一”的过程中，等于是对终端重新进行了一次“构建”。这对企业来说，库存是在合理范围。

　　值得注意的是，在“五码合一”的数字化体系赋能下，泸州老窖将进一步改变白酒传统顺价销售模式中的服务费用前置问题，转向促进终端开瓶，从而有望解决行业长久以来的价格“倒挂”问题。

　　对此，泸州老窖还补充说道，从四月份铺货采用“五码合一”体系开始，国窖1573和泸州老窖每个月的扫码开瓶率都在持续提升。

　　产能战略是未来竞争的基础

　　近年来，包括泸州老窖在内的名酒企业都在扩产能上动作频频。这也成为投资者与泸州老窖交流的热点问题。

　　为何要不断加大原酒的酿造和储存？

　　基于竞争规律来看，泸州老窖判断：白酒未来市场的产量和消费量的平衡点应该在500万吨左右；而当市场进入存量竞争阶段，企业的产能要进一步提升。

　　因此，泸州老窖表示：“产能（基酒）是竞争的基础。在我们有能力的时候，尽量要多生产酒。公开数据显示，随着黄舣酿酒生态园投产，泸州老窖新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、酒曲10万吨/年和38万吨储酒能力。

　　可见，泸州老窖“1+2+N”产能新格局为“十四五”的销售扩张提供支撑。

　　做没有短板的“六边形”战士

　　除了营收、产品、库存、量价和产能等关键问题，泸州老窖更是披露了企业内部战略发展的情况。

　　令人印象深刻的是，泸州老窖表示，公司整个供应链体系包括效率体系、文化体系、管理体系和营销运营体系等，这些年得到极大提升，几乎没有短板。从整个行业来看，我们供应链水平都处于行业前列。

　　“六边形战士”是乒乓球中的一个术语，指的是在力量、速度、技巧、发球、防守、经验六个方面全能的选手。从某种意义上来看，经过这几年“内功”修炼，泸州老窖就是酒业的“六边形战士”。

　　在营销端，泸州老窖已启动“百城计划”，纵深推进全国化市场布局，持续提升营销协同能力；

　　在产品端，“双品牌、三品系、大单品”的产品矩阵越发成熟，国窖1573保持引 领，国窖销售贡献占比达60%以上，头曲二曲品牌终端覆盖达30万家，“泸州老窖”的品牌复兴迈入快车道；

　　在生产端，泸州老窖新增优质纯粮固态白酒10万吨/年、酒曲10万吨/年和38万吨储酒能力；

　　在人才端，泸州老窖持续打造年轻化营销队伍，坚持全国化品牌用全国化人才，泸州老窖营销“铁军”的实力业内有目共睹；

　　在经销商端，泸州老窖始终坚信“客户即团队”，始终与客户们站在一起、干在一起。公司率先实施直营试点，并坚持“服商”“扶商”“护商” “富商”战略，推进厂商优势互补，加快厂商一体化建设和渠道立体化建设......

　　因此，泸州老窖在此次交流才会表示：“万事俱备，只欠东风。未来泸州老窖要把这些优势转换为胜势。”

　　泸州老窖在年度经销商表彰暨营销会议上提出，未来三年将通过推进流量赋能、公关赋能、渠道赋能、文化赋能、数智赋能、人才赋能、总部赋能等“七大行动”打赢“十四五”攻坚战。

　　可见，泸州老窖其实已经做好充分的准备，未来可期。（文章来源：微酒）

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