价格倒挂，股价抬头，中国白酒在下一盘什么棋？

　　今年以来，白酒价格出现大面积倒挂，618活动各种优惠叠加下来，很多名酒品牌价格甚至低于了指导价，当行业内外的看客正对这一现象捏一把汗的时候，白酒股价却稳定上升，抬头趋势明显。数据显示，七月初，白酒股涨势明显，贵州茅台涨幅接近2%，五粮液涨幅为2.32%，泸州老窖涨幅超过4%，山西汾酒大涨6%，酒鬼酒暴涨7.22%。

　　价格倒挂、股价抬头，市场自我调节与行业趋势预判带来的“反差萌”，是机遇还是风险？接下来，白酒到底是持续火热还是跌入谷底？不妨一起来看看。

　　有序的价格倒挂是市场调节方式

　　近段时间，我们发现诸多酒企的产品在市场中出现价格倒挂情况，其中不乏一些行业龙头企业及其产品。值得注意的是，这些企业品牌大多以“正常销售情况”作为回应。众所周知。价格可以说是白酒产品极其重要的生命线，为何酒企品牌面对价格倒挂如此淡定？首先，我们先分析倒挂原因：

　　1.库存清理是酒企在行业调整期的要务，大量的库存放出导致市场的供需关系改变是白酒货价倒挂的根本原因。

　　2.市场内卷，新的行业周期下谁能取得开门红非常重要。在此背景下，酒企、经销商等销售任务压力大，行业内卷趋于白热化。

　　货价倒挂酒企品牌慌了吗？我们可以看到，本次中国白酒出现大面积的价格倒挂存在被酒企、经销商“默许”的情况，且本次价格倒挂覆盖品牌虽然广泛，但倒挂幅度仍在可控范围。所以我们认为从本质上来看是一种有序调节的市场手段，故不存在意外、恐慌一说。新的行业周期刚刚开始，新的市场规律亟待建立。当下是中国白酒的调整期，经历着从狂热到理性的消费观念改变，新的供需关系平衡点还要经由时间摸索。但正如各大白酒品牌最近的表态一样，市场价格确实出现倒挂，但酒企有信心在短暂的周期内实现顺价。

　　稳定的股价直指良好的行业趋势

　　在价格倒挂的大背景之下，我国白酒行业在新的增长周期中还存在很多不确定性和压力，很多产业、行业在类似的压力背景下往往会直接体现到资本市场中，而白酒市场却意外的相对稳定。

　　首先，2023年一季度，茅台、五粮液等五大白酒上市公司的营收额及净利润增长幅度均在两位数以上，龙头企业有力的稳定增长正是其股价稳定的支撑原因。

　　其次，2023年白酒新国标的推出促进了中国白酒行业的品质升级、产能优化，在生产线标准和产品品质上有了时代性的提升，更优质的产品和更加规范的市场竞争环境是行业的重要利好因素。

　　最 后，传统消费场景的大面积回归伴随着新兴消费方式如雨后春笋般涌现，都给予了酒企、经销商和白酒从业者白酒行业整体利好的信心。

　　我们可以说，价格倒挂是白酒企业、经销商清理库存的一种手段，而库存清理之后的目的则是轻装上阵迎接新的挑战和机遇。而稳定的股价，是行业良性发展的标杆，如果仅仅因为价格倒挂，资本市场就如临大敌、自乱阵脚，那说明这个行业板块并不成熟，白酒股价的稳定就是整个白酒行业利好趋势的证明。

　　如今，真个白酒行业正处于新周期的调整阶段，无论是从业者还是消费者都应该更加趋于理性。管中窥豹、无谓的制造行业恐慌是不可取的，只有用理性的眼光去看待货价和股价，才可能从中洞察真实的行业发展趋势。（文章来源：大家酒评）

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