中信离场，业外资本不宜“饮酒”?

　　曾经的西凤酒股份有限公司第二大股东中信，在入股10年、经历了多次失败的IPO后，终于退出了西凤酒股东序列。2020年3月3日股东大会审议通过的股东信息显示，中信产业投资基金操盘企业(以下简称中信产投)——绵阳科技城产业投资基金已经不在名单上，持股15%的第二大股东已变更为陕西地电股权投资有限公司。

　　目前，西凤酒二股东陕西地电股权投资有限公司成立于2019年10月，仅一出资人为陕西地方电力(集团)有限公司，注册资金20亿元，陕西地方电力(集团)有限公司隶属于陕西省国资委，而西凤酒的一大股东背后为宝鸡国资委。中信的退局让酒业议论纷纷，大多观点都集中于“资本逐利，业外资本追逐短期利益，难以坚持，不适宜饮酒”的论断。这个论断的重要依据即在于人们普遍认为，中信进驻十年中，重要的工作是推动西凤酒的A股上市进程。但其间推动数次，均以失败告终，尤其是2018年底因为意外事件而导致的IPO折戟，让中信彻底失去耐心。中间伴随着的人事变动，也印证着双方合作的波折。

　　作为外来资本的中信转身退局，西凤酒引入的新投资方陕西地电股权投资有限公司，则作为陕西省国资委旗下的企业，而与宝鸡市国资委共同碰头于西凤酒这个当地硕果仅存的少数品牌企业中。这个磨合十年散伙儿的案例，让酒业对“业外资本”多了一份鄙夷：你看，他们就是耐不住性子，如果没有足够的利益就退出了。

　　由此，资本天性逐利，不适宜于建设品牌、不适宜于“饮酒”的论断在一定程度上成为共识。值得注意的是，中信在西凤酒的股权一直维持在15%，与一股东相差甚远，这也就意味着其并非具有完全控制力。

　　实际上，除去IPO操作层面的因素外，代表地方政府意志的国资委、与代表外来资本的中信，在发展战略、追逐目标上本就有着天然的不同，而市场化因素与政治化因素的交织，则让这种跨界合作更显复杂。与其说是资本方因逐利不成而心灰意冷，毋宁说是地方政府对这样的合作失去耐心。

　　回到中信与西凤酒的案例上来，投资方与控股方各有目标，本无所谓对错，也不能证明业外资本不宜饮酒的结论，对西凤酒与中信来说，摆脱无谓的牵扯后，双方各有广阔天空可供飞翔！（来源：华夏酒报）