“白酒院士”风波没过，茅台又迎股价下挫

　　茅台总工程师王莉可能当选“国家院士”引发的全网热议尚没有过去，深处舆论漩涡的茅台又迎来股价下挫。

　　据了解，2月18日，白酒板块大幅走低，以2225.53点收盘，日跌幅为0.37%。白酒龙头企业贵州茅台跌幅达5%，另有多只白酒股票出现大幅下滑。

　　“牛年”的首一个交易日，以茅台为代表的白酒板块没有迎来“开门红”，但高开低走的表现却没有引起业内人士太多的热议。

　　有业内人士指出，随着春节旺季的结束，白酒销售将从旺季转向淡季，投资者选择坚持白酒股票是正常“操作”。另外，部分机构减持贵州茅台，也会影响投资者信心。”

　　资本操作，与品牌发展、销售业绩“无关”

　　从各方面反馈的信息来看，白酒板块出现“下跌”，与白酒企业的业绩及旗下品牌的发展好坏并没有过多关联。

　　下跌原因主要集中在两个方面，一是春节旺季结束，接下来的数月时间内，白酒企业“由攻转守”，线上线下的各类营销活动逐步减少，与之相对应的是品牌推广、宣传活动增加。

　　简而言之，白酒企业开始从“赚钱阶段”进入“花钱阶段”。这种“淡旺季”的转变，对部分投资者的心理造成了影响。

　　二是投资机构“落袋为安”的选择，大规模的抛售引发“从众效应”。1月，持有茅台多的基金，欧洲亚太成长基金（Europacific GrowthFund）新的持仓数据显示，其在2020年四季度减持贵州茅台约45万股。减持的股份价值约在7-8亿元。

　　此外，瑞银旗下的瑞银（卢森堡）股票基金-中 国机遇也减持了茅台。截至1月底，贵州茅台为该基金的第五大重仓股（注：一种被多家基金公司持有并占流通市值的20%以上的股票即为基金重仓股），基金持有市值8.16亿美元。与2020年底相比，该基金持有贵州茅台减少3.66%。

　　大量的抛售，即使只是投资机构根据自身经营、发展规划作出的“适合自己的”选择，但或多或少还是影响到了国内投资者，一定范围内引发了“抛售”的从众效应，造成“牛年”首一个交易日，以茅台为代表，白酒板块多只股票下跌。

　　但不可否认的一点是，茅台自身也确实存在一些发展“隐患”。

　　茅台短期没问题，长期有“隐患”

　　目前来看，若是单以业绩而论，茅台从去年开始一直是“节节高”，几乎没有受到疫情的影响。市场销售层面，飞天茅台“一瓶难求”的现状并没有得到缓解。

　　尽管自去年开始，茅台方面通过各种“软硬手段”对价格进行调控，甚至要求经销商全部拆箱售卖，仍然挡不住飞天茅台走上3000元+/瓶的零售价格。

　　但是，有业内专家却在接受采访时明确点出了茅台发展过程中急需解决的问题。首先一点是“外销比例太低”。

　　据网络上公布的数据显示，茅台出口外销比例仅为3%左右，也就是说，国内没人不知道的茅台，其实一直没有走出“国门”。而这就意味着，茅台的业绩增长速度将被市场规模“限制”，国内市场再大也不是无限的。

　　其次，茅台方面一直坚持的品牌发展核心是“稀缺”，始终维持着有限的供给与庞大市场需求之间的“矛盾”。这样做的好处是，飞天茅台等高端产品的单瓶售价“居高不下”，但坏处就是“不能”放开供应。

　　后一点，茅台旗下除了飞天茅台之外，其它系列产品的受欢迎程度、销量及品牌力度均有限，作为一家市值几万元的白酒生产大企业，可以依靠的产品却是有限的。

　　短期来看，茅台仍是当之无愧的国内白酒行业1位，但在荣誉与光环之下，茅台也应重视自身发展的隐患，为长期向好除障碍。（来源：卖酒狼圈子 公众号）