http://www.9998.tv/baijiuzs/ 2020-05-09 阅读数：646
目前18家上市白酒公司已经披露完年报，“增速降低、分化拉大”，是2019年上市白酒企业的大趋势。
根据新浪财经上市公司研究院统计，18家上市公司2019年营业收入增长率中位数为19.86%，比2018年下降5.26个百分点；净利润增长率中位数为21.74%，比2018年下降16.67个百分点，增速普遍降低。
白酒公司内部分化也在加剧。2019年山西汾酒、古井贡酒，以及顺鑫农业的白酒业务成功超100亿，使百亿俱乐部的白酒家数增加到7家。茅台、五粮液去年营收增量均超100亿，顺鑫农业、泸州老窖、山西汾酒均超20亿。与此同时，金种子酒营收规模则出现萎缩，大量50亿以下中小酒企营收增量不足5亿元。
在营收增速超20%的7家酒企中，100亿以上规模酒企就占了4家；而营收增速低于15%的7家酒企中有6家营收规模低于50亿。
在白酒的挤压式增长时代，如何衡量不同梯队上市白酒企业价值，新浪财经上市公司研究院从营收、毛利率、净利率、高管薪酬、预收账款、存货、销售费用率、现金流等9个角度对白酒企业进行比较，剖析上市白酒公司。
预收账款是白酒行业的先行指标，白酒行业销售一般采用先款后货的方式，在行业上行期，预收账款往往率先恢复增长，行业下行期经销商打款减少，同时酒企消耗先前预收款保业绩，这就导致预收款率先放缓。
从预收账款来看，白酒企业预收账款金额排序基本与营收规模排序一致，前五名是贵州茅台、五粮液、洋河股份、顺鑫农业、山西汾酒，预收款分别为137.4亿元、125.31亿元、67.54亿元、61.91亿元、28.4亿元。
值得注意的是泸州老窖，营收规模158.17亿元，仅次于茅五洋，然而预收款为22.44亿元，不及顺鑫农业及山西汾酒。另一家营收过百亿的古井贡酒，预收款仅5.3亿元。
2019年有5家白酒公司预收款出现下滑，分别是口子窖、迎驾贡酒、伊力特、古井贡酒、ST皇台。（文章来源：新浪财经）
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