甩掉地产包袱，曾经的“二锅头龙头”能否就此强势回归？

　　受困于地产业务多年的顺鑫农业，终于等来了久违的好消息。

　　12月1日，顺鑫农业发布公告称，为了更好地聚焦主营业务，公司拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司全部股权。

　　而在公告发布之后，顺鑫农业股价连续收出了两个涨停板，从股价表现来看，资本对于将要剥离地产业的顺鑫农业，无疑是非常的看好了。

　　实际上，作为由白酒、猪肉以及房地产“三驾马车”驱动的顺鑫农业，近年来受到地产业务持续亏损的困扰，其业绩表现并不好。

　　从2020年的年报数据来看，公司房地产业务“顺鑫佳宇”2020年的净利润为亏损5.34亿元，而顺鑫农业2020年全年的净利润仅为4.2亿，毫无疑问，房地产业务已经严重拖累了公司整体的业绩。

　　如今，顺鑫农业终于要摆脱房地产业务“顺鑫佳宇”这个拖油瓶，曾经的“二锅头龙头”能否就此强势回归？

　　顺鑫农业，不起眼的“二锅头龙头”

　　对于顺鑫农业，可能没有深入了解过的投资者会感到比较陌生。

　　不过，即便你没有听过它的名字，但它的产品你多少会有耳闻，因为遍布商场的低端白酒“牛栏山二锅头”，就是顺鑫农业旗下的产品。

　　关于顺鑫农业的历史，可以追溯到400年前的清朝康熙时期，据古籍《顺义县志》记载，当时县城内生产二锅头的酒企众多，但牛栏山镇生产的二锅头品质佳，“牛栏山二锅头”名声渐响，并成为了当地的特产。

　　1952年，牛栏山酒厂在“公利号”、“富顺成”、“魁胜号”、“义信号”四家老烧锅的基础上成立建厂，从此牛栏山酒厂开始登上历史的舞台。

　　到了1998年，由北京市泰丰现代农业发展中心牵头组建的北京顺鑫农业股份有限公司成立，牛栏山二锅头酒厂也被并入其中。不过刚开始时，顺鑫农业的业务非常多，除了白酒以外，还有农业、猪肉、果蔬甚至制药，并且白酒业务在集团内的占比并不高。

　　而在后来的发展中，由于白酒业务发展势头凶猛，从2000年到2017年，白酒业务的营收从2.51亿增长到64.51亿，复合增长率为21.04%，白酒业务所占的比重越来越大，顺鑫农业也从一家主营业务为农业的公司慢慢转变成了以“牛栏山二锅头”白酒为主，猪肉、地产为辅的大型白酒企业。

　　根据2020年的年报数据显示，顺鑫农业的白酒业务在2020年的营收为101.8亿，占总营收的比例为65.66%；主营利润为39.95亿，占总利润的比例为90.79%，白酒业务已经成为公司的核心业务。

　　剥离地产业务，对顺鑫农业的影响有多大？

　　12月1日，顺鑫农业发布了关于剥离地产业务的相关公告：为了更好地聚焦主营业务，公司拟通过产权交易所公开挂牌转让的方式，转让所持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司全部股权。

　　而在公告发布之后，顺鑫农业也是连续收出了两个涨停板，股价表现十分强劲。

　　可能很多人会不理解，为什么剥离了地产业务后的顺鑫农业会得到这么多资金的追捧？毕竟从2020年的年报数据上看，房地产业务全年的营收仅有4.1亿，占总营收的比例仅为4.46%，影响并不大。

　　其实，背后的原因很简单——虽然地产业务的营收及营收占比不高，但该项业务却是连年亏损，是顺鑫农业身上名副其实的拖油瓶。

　　具体数据方面，根据媒体统计的数据显示，近十年以来，从2011年到2013年，顺鑫农业的地产业务连亏3年，从2015年到2020年，连亏6年，只有2014年是赚钱的，其他九年都在亏损，而且亏损在不断扩大。

　　而根据三季报的数据显示，2021年前三季度，顺鑫佳宇营业收入为6.65亿元，净利润为-3.38亿元，若简单地计算，今年前三个季度如果没有地产业务，虽然顺鑫农业的营收会有所下降，但净利润却可以从3.719亿增长到7.099亿，利润大幅提升。

　　由此来看，也难怪在公布了剥离地产业务的公告后，顺鑫农业的股价会大涨了。

　　两大困境尚待打破，顺鑫农业要走的路还很长

　　对于顺鑫农业而言，剥离了常年亏损的地产业务无疑是一个大利好。

　　不过，虽然剥离了地产业务，但其主营的白酒业务也面临着发展瓶颈。根据数据显示，2021年上半年，顺鑫农业的白酒业务销量下滑0.58%，营业收入同比仅增加1.09%，增速放缓迹象十分明显。

　　至于为什么顺鑫农业的白酒业务会面临瓶颈，“产品低端化”、“销售地区过于集中”是两个较为重要的原因。

　　关于“产品低端化”方面，目前顺鑫农业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌，不过“牛栏山二锅头”仍然是主要的销售产品之一。

　　关于牛栏山二锅头，其品牌形象一直都是低端亲民的白酒产品，每瓶的价格不超过15元，低价导致了其很难对产品进行提价，而顺鑫农业的白酒业务毛利率也呈现出逐年走低的情况。

　　根据财报数据显示，2019年顺鑫农业的白酒业务毛利率为48.08%，但到了2021年上半年，其毛利率就下降到了35.62%。

　　而关于“销售地区过于集中”方面，虽然已经是全国闻名的二锅头生产企业，但目前其业务还是主要集中在北京的大本营内。根据数据显示，今年上半年顺鑫农业外阜地区产生的营收为53.48亿，占比为58.18%；北京地区的营收为38.1亿，占比为41.45%，北京地区的占比仍然非常高。

　　由此来看，虽然顺鑫农业剥离了常年亏损的地产业务，但其作为核心的白酒业务也面临着不少的困难，剥离地产业务只能说是“中途的胜利”，顺鑫农业未来要走的路还很长。（文章来源：中国白酒网）

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