123亿元“入主”金沙酒业，华润啤酒股价应声而落？

　　昨日（10月25日），华润啤酒发布公告称，其间接全资附属公司华润酒业控股有限公司拟以123亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称：金沙酒业）55.19%的股权，包括向金沙酒业增资约10.3亿元及购股约112.7亿元。

　　在增资及购股完成后，金沙酒业的业绩、资产及负债将并入华润啤酒的财务报表。

　　10月26日上午，华润啤酒的股价开盘即跌，投资者们似乎对华润啤酒“大手笔”收购金沙酒业颇为不满。

　　123亿元收购额，或创白酒新纪录？

　　华润啤酒拟耗资123亿元买下金沙酒业的控股权，123亿元的收购金额，或将创下白酒行业近年来交易额纪录！

　　据悉，本次交易主要分为两部分，一是华润啤酒透过旗下全资子公司华润酒业控股向金沙酒业增资约10.3亿元，以获取公司4.610%的股权；

　　二是华润酒业控股作价约112.73亿元，收购金沙酒业现有股东50.58%的股权。

　　华润啤酒执行董事及首席执行官侯孝海在接受媒体采访时表示，白酒的产业除了往参天大树发展，还要往森林发展。每一个白酒企业都有做成巨无霸的可能，它的路径跟啤酒有很大的区别，有不可替代性。

　　独立发展的白酒企业是一个基本的运营模式，但是由于独立运营，企业的能力、视野和管理的前瞻性可能并不充分，所以通过华润酒业平台来进行相互的赋能，独立运营，协作发展。

　　侯孝海指出，华润啤酒初步的构想，是在全国投资运营的白酒中，有一个龙头企业像航空母舰一样带动其他白酒企业发展壮大，以此推动华润酒业发展，形成一个龙头加N个地域的品牌发展格局。

　　目前可以确定的是计划把金沙酒业当作发展的龙头之一。

　　中金点评表示，尽管金沙酒业短期因酱酒热度减退等因素成长面临压力，但从整体看其全国化势头较好，因此可增厚上市公司盈利并在远期或会助力整体品牌档次提升。

　　可就在官宣收购的次日上午，华润啤酒迎来了一次股价下跌！123亿元的收购代价，这是不是一笔划算的买卖，或是投资者们最关心的问题。

　　123亿元，华润啤酒的钱花得值吗？

　　根据公开资料，金沙酒业是贵州较早的国营白酒生产企业之一，主要生产销售摘要及金沙回沙品牌系列的酱香型白酒产品。

　　据了解，2018年～2020年金沙酒业的销售收入分别为：5.76亿元、15.26亿元和27.3亿元。去年金沙酒业销售回款是60.66亿元。2022年，金沙酒业的销售目标是80亿元。

　　今年，金沙酒业董事长张道红也曾公开表示：“跑得太快，难免出现马步没有扎实，市场扎根不够，消费培育不足，没有建立更为广泛的消费者认知等情况”。由此，张道红将2022年定义为金沙的消费培育深化年。

　　在业内人士看来，“酱酒热”逐步消退的情况下，金沙酒业再难维持2018年～2020年的“奔跑速度”，但这并不意味着这匹酱酒“黑马”已经不再出色。

　　相反，由于宏观环境的复杂性，白酒产业面临周期性调整的压力，白酒行业进入了品类和产业发展重新聚能蓄力的“中场”，金沙酒业凭借过硬的品质内功，其品牌影响力有“更上一层楼”的态势。

　　9月30日，金沙酒业2022年度各项生产任务完成，产量目标完成率达109.8%。其中，优质酱香酒产量目标完成率达365%，创历史新高。

　　10月8日，金沙酒业2023年度投粮下沙生产工作已启动并有序推进，进一步了企业质量稳定性及后期稳健发展。

　　金沙酒业稳定可靠的优质产能，撑得起金沙酒业的高质量发展，也为其“逆势突围、弯道超车”提供了更多可能。

　　2022年以80个亿为销售目标的金沙酒业，有望在2023年撞线百亿。

　　在此关键时刻，华润啤酒的加入，将大幅增强市场对金沙酒业信心，让金沙酒业的百亿来得更早一步，也为自身业绩添上精彩的一笔。若真照此发展，这笔123亿元的买卖，划算得很。（文章来源：卖酒狼圈子）

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