“十四五”开局大涨，酒业高增速来自哪儿？

　　近日，白酒上市公司纷纷发布2021年一季报，或许是2020年度被压抑的消费需求在2021年春节旺季得以爆发，诸多酒企当季营收、净利均呈快速增长状态，超越去年同期的同时，也超越了中国酒业协会规划的“十四五”平均增速。

　　4月28日，中国酒业协会第六届理事会第二次（扩大）会议上，中国酒业协会理事长宋书玉在发言中表示，预计2025年，我国酒类产业将实现酿酒总产量6690万千升，比“十三五”末增长23.9%，年均递增4.4%；销售收入达到14180亿元，同比增长69.8%，年均递增11.2%；实现利润3340亿元，同比增长86.4%，年均递增13.3%。

　　也就是说，我国酒类产业在未来五年，预计产量上维持稳定，而在营收与净利上，则会实现两位数的增长，高于国家设定的GDP增速。

　　实际上，无论是名酒还是其他一些区域型企业，均在今年一季度表现出了较高的增长率。

　　贵州茅台方面，公司一季度实现营收272.71亿元，同比增长11.74%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。贵州茅台的增长，尤其是利润增速低于10%，是“消费税及其附加税相应增加”所致。但从消费端来看，飞天茅台依然一瓶难求，因此，业界认为“税率扰动不改长期逻辑”。

　　报告期内，五粮液实现营收243.25亿，同比增长20.19%；净利润93.24亿元，同比增长21.02%。五粮液在基数相对较低的情况下，表现了更高的增速，事实上，从2016年开始，五粮液已连续保持6年主要经济指标同比双位数增长，也是仅一一家连续21个季度营业收入实现两位数增长的白酒公司上市。

　　其他白酒上市公司更表现出高度成长性——

　　泸州老窖一季度营收同比增长40.85%，净利润同比增长26.92%；

　　水井坊一季度营收同比增长70.17%，净利润同比增长119.66%；

　　口子窖一季度营收同比增长50.90%，净利润同比增长72.73%；

　　金徽酒一季度营收同比增长48.43%；净利润同比增长99.34%······

　　已经公布的诸多白酒企业的一季报营收、净利增速，已经超越了中国酒业协会设定的“十四五”期间年均递增11.2%、13.3%的目标。

　　此外，诸多白酒上市公司一季报的数据，同样高于已经公布的2021年一季度我国经济“成绩单”。据统计，一季度GDP同比增长18.3%。

　　值得注意的是，一季度我国GDP增速已经属于较高水平。那么，酒业的这种高增速来自于哪儿？

　　其一，是基于2020年的较低基数。

　　全国政协委员、清华大学经济管理学院院长白重恩在谈到今年经济发展增速时提及，2020年的基数比较低，所以2021年在2020年的低基数之下会增长得比较快。

　　对酒业而言，在2020年度疫情的冲击下，诸多企业在一段时期内停滞不前，当疫情趋缓、消费开放之后，必然会引发一定程度的“数据反弹”。

　　白酒上市公司2020年报显示，有9家酒企营收出现负增长，增幅超过20%的仅有酒鬼酒一家；净利出现负增长的则有8家，表现同样逊于2021年一季报。

　　其二，则是基于白酒业消费旺季的特殊性。

　　业界人士认为，春节档是白酒消费的旺季，是诸多酒企全年营收、净利来源的集中档期。因此，一季报呈现较高增速就有了合理解释。

　　以五粮液为例，其2020年一季度营收202.38亿元，占到2020年全年营收573.21亿元的35%左右；其2019年一季度营收175.9亿元，占到2019年全年营收501.18亿元的35%左右。

　　也就是说，其一季度的营收超过了全年的三分之一。

　　针对目前的经济增速，国际经济交流中心首席研究员张燕生认为，经济的恢复性增长还存在一定的脆弱性。今年一季度的消费同比增长是转正了，但从环比情况来看，它的增长仍然还是比较疲软的。经济的发展不应着眼于短期，更应着眼于中长期，一方面我们需要一步步转向高质量发展，另一方面要保持战略定力。（来源：华夏酒报 编辑：李剑 首席记者 杨孟涵）

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