四次冲刺IPO未果，成中信“弃子”，西凤酒百亿目标成谜

　　曾与贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒并称为"四大名酒"的西凤酒，已经沦落到二三线酒企了，曾经的风光不复存在。

　　据西凤酒披露的招股书数据显示，2015-2017年，西凤酒实现营业收入分别约为28.03亿元、28.67亿元、31.7亿元。而贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖2017年的营业收入分别高达582.18亿元、60.37 亿元和103.95亿元。

　　因此，很显然，无论从规模上还是业绩上，西凤酒都已经不能再和传统名酒相提并论。

　　而且，西凤酒是四大名酒中，一家还未上市的酒企，如今，就连多年前奔着西凤酒IPO入局的资本中信也悄然退出了，显然已经对西凤酒失去了耐心。

　　四大名酒实际上已经"名不副实"。

　　中信退出西凤酒

　　根据陕西西凤酒股份有限公司官网新公布的股东名单，持股15%的第二大股东已经由中信产业投资基金操盘企业——绵阳科技城产业投资基金，变为了陕西地电股权投资有限公司。

　　2009年西凤酒首次筹划上市前改制重组，曾先后两次增资扩股，引入中信产投、光大金控、海通控股等9家战略投资者。2010年5月11日，中信以3.6亿元持股15%，成为了西凤第二股东。同时，中信证券还是它的上市保荐机构。

　　四次上市，四次均折戟，或许中信未曾想到，入局西凤酒长达十年之久，竟还未等到它的上市。

　　而四大名酒中的山西汾酒与泸州老窖先后于1994年登陆资本市场，贵州茅台也于2001年成功上市，西凤酒"落单"。

　　而塑化剂时间导致，本就负面缠身的西凤酒IPO之路雪上加霜。入局长达十年，中信显然已经没有耐心了，所以悄然从西凤酒中退出。

　　有业内人士称，中信之所以退出是因为对西凤酒"比较失望"。

　　命途多舛的上市路

　　在许多人眼中，西凤酒作为"四大名酒"中没有上市的酒企，其IPO前途原本是一片光明。可令人遗憾的是，受众人"厚爱"西凤酒的IPO之路却并非一帆风顺。

　　资料显示，成立于 1956 年的西凤酒厂于1997年筹备改制，在1999年底才正式成立股份公司。随着白酒市场资本化浪潮高涨，老牌名酒开启上市模式。山西汾酒与泸州老窖先后于 1994年登陆资本市场，贵州茅台也于2001年成功上市，西凤酒后知后觉。

　　西凤酒早提出登陆资本市场是在2009年。据悉，西凤酒通过改制重组先后两次增资扩股，共募集发展资金10亿元。时任董事长喻德鱼宣布将于2012年上市。但首次计划上市的西凤酒被媒体曝光了2010年财务业绩造假的事实，实际巨亏4.2亿元，由于"3年盈利"的限制，西凤酒不得不中断IPO计划。

　　西凤酒第二次申请上市是在2016年，但又因西凤酒曝出财务高管多次挪用银行承兑汇票共计5800万元，上市计划因此而再次折戟。

　　2017年，西凤酒更新招股说明书企图再次冲击上市，但随即又因公司原总经理、副总经理在此前的改制中受贿事件东窗事发而第三次折戟。

　　在去年4月，西凤酒又一次更新招股说明书冲击上市。突发的"塑化剂"丑闻让西凤酒在上市前夕，撤回IPO文件，上市计划也因此第四次折戟。

　　冲刺百亿目标

　　5月18日上午，以"同心聚能红动"为主题的西凤酒2019年度经销商、供应商大会在陕西宝鸡举行。同时，西凤酒发布了"3年破百亿"的作战计划。

　　统计发现，2019年，除了贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖，古井贡酒、山西汾酒以及顺鑫农业全年收入也突破了百亿关口。换言之，白酒百亿阵营正在持续扩容之中。

　　长期看，白酒行业分化趋势非常明显，强者恒强、弱者愈弱已成为行业常态，具有较高品牌影响力的酒企抗风险能力较强，具有业绩增长的持续性。

　　基于此，不少白酒企业都提出了百亿发展目标，这就包括今世缘、西凤酒、河套酒业、金沙酒业等区域性品牌。

　　据悉，自2020年起，西凤酒将通过三年时间，跨入百亿阵营。这意味着西凤酒2020年到2022年必须保持着20%左右的平均增长幅度。

　　针对2020年业绩预期，西凤酒董事长张正指出，西凤酒目标销售收入为73亿元（含税），其中白酒主业63亿元（含税）。这与2019年相比，仍将保持较大增长幅度，但是，能否顺利完成，让我们拭目以待。（文章来源：云掌财经）

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